20230723-天风证券-农林牧渔行业研究周报_Q3猪价已至关键期_重视出栏变化_继续重点推荐生猪养殖板块__14页_1mb

农林牧渔行业研究周报总结

核心观点

本周农林牧渔行业表现优于大盘，农林牧渔板块周涨幅达22.0%，跑赢沪深300、上证综指等主要指数。分析师维持行业评级“强于大市”，认为在政策支持和周期反转机会下，生猪、禽类、宠物、种子及种植板块存在投资机会。

各板块分析

1. 生猪板块

• 猪价持续磨底：近期猪价低位震荡，出栏均重小幅下降，行业亏损加剧，产能去化加速。
• 估值优势明显：当前上市公司头均市值及市净率处于历史低位，具备配置价值。
• 投资建议：
  • 大猪推荐温氏股份，次选牧原股份、新希望。
  • 小猪重点推荐华统股份、新五丰等，关注唐人神、天康生物等。

2. 禽板块

• 供给收缩，价格上行：禽流感及引种不确定性导致鸡肉供应紧张，鸡价全面上涨。
• 产业链机会：
  • 推荐圣农发展（白鸡育种自主可控）。
  • 关注益生股份（父母代鸡苗龙头）、民和股份（商品代鸡苗弹性高）、仙坛股份（深加工增长）等。

3. 后周期板块

• 饲料：推荐海大集团，受益于水产料定价权及畜禽料成本优势。
• 动保：关注亚单位疫苗技术进展，推荐中牧股份、科前生物等。
• 宠物：国内消费增长，出口拐点临近，推荐中宠股份、佩蒂股份。

4. 种植板块

• 政策支持：中央财经委会议强调粮食安全，种业转基因政策推进。
• 市场风险：厄尔尼诺及地缘冲突或扰动粮食供给。
• 投资建议：
  • 种子：隆平高科、大北农、登海种业。
  • 农资：新洋丰。
  • 其他：关注苏垦农发、大禹节水等。

风险提示

• 政策变动、疫病、极端天气、进口波动等风险。

数据概览

• 农林牧渔本周上涨22.0%，个股如巨星农牧、生物股份涨幅显著。
• 各细分产业链价格波动受供需及国际局势影响。

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