20250214-中辉期货-双焦周报_焦煤复产迅速_供应仍存压力_18页_2mb

焦炭供需面临下行压力，焦煤供应增长加剧市场波动。分析师认为，焦炭市场已进入第九轮提降周期，现货价格持续走弱主要是由于焦煤库存高企，供应压力明显，加之焦企持续亏损，按需生产策略让供需数据压力不大，但钢厂铁水产量和焦炭库存情况显示后期将以降库为主基调。焦碳边端成本端支撑不足，策略建议认为虽库存不高与钢厂按需采购形成一定支撑，但由于焦煤供应大幅增加，市场下行动力仍存。政策变化和铁水产量是关注重点，整体行情预计偏弱。

焦煤方面，产量节后迅速回升，带动市场供应压力进一步加大，加之进口量预期增加，价格或难以维持高位运行。焦煤库存除钢厂低位以外，港口、矿山洗煤厂等各环节库存水平均处偏高水平，支撑价格上行基本面有限。各环节对焦煤采购普遍维持低库状态，按需采购是基本态度。策略建议认为煤炭供应稳定略增与焦煤进口增加预期共同作用下，市场供给总体宽松局面短期难以改观，不易向上突破区间。风险方面主要需要关注政策调整、焦企采购节奏变化、进口量增加等因素。整体上，焦煤价势承压明显，呈现易跌难涨特点。