20220109-国信期货-焦炭焦煤周报_钢厂复产_焦炭高位震荡_23页_2mb

钢厂复产焦炭高位震荡总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的《焦炭焦煤周报》，分析了2021年1月9日前后焦炭和焦煤的市场行情、基本面情况及后市展望，重点围绕供应、需求、库存及进出口等方面展开。

主要观点

1. 焦炭与焦煤行情回顾

• 双焦主力合约：本周双焦市场呈现高位震荡走势。
• 焦煤供应：受煤矿停产检修及安全检查影响，国内焦煤供应收缩。
• 焦煤进口：由于澳洲煤炭进口停止，蒙古疫情扰动，焦煤进口量同比大幅下降31.8%。近期中蒙口岸通关效率低，进一步抑制进口。
• 港口库存：港口焦煤库存维持在年内平均水平，成交清淡，海运煤缺乏价格优势。
• 焦炭供应：2021年1-11月国内焦炭产量同比下降1.6%，11月产量环比减少214万吨。
• 焦炭出口：2021年1-11月焦炭出口量恢复至净出口状态，但对国内供需影响有限。
• 焦炭需求：钢厂复产带动铁水产量回升，日均铁水产量周环比增加5.5万吨至208.5万吨，高炉开工率稳定在200万吨以上。

关键信息

焦煤基本面

• 产量：2021年1-11月焦煤累计产量4.4亿吨，同比增长1.4%。但临近年底，部分煤矿停产检修，山西地区安全检查加强，开工率下降。
• 进口：2021年1-11月累计进口焦煤4721万吨，同比减少31.8%。11月进口量有所回升，但整体仍处于低位。中蒙口岸通关受限，影响进口节奏。
• 库存：港口焦煤库存保持平稳，焦企库存去化，市场心态尚可。

焦炭基本面

• 产量：2021年1-11月焦炭产量4.28亿吨，同比下降1.6%。11月产量环比下降，主要因原料到货不足及环保约束。
• 库存：焦企焦炭库存逐步去化，钢厂焦炭库存处于合理区间，补库接近尾声。
• 需求：钢厂复产带动铁水产量回升，焦炭需求有所增强，现货价格提涨，焦企盈利改善。
• 利润：焦炭期货盘面利润有所改善，市场心态积极。

后市展望

焦煤与焦炭市场展望

• 供应端：山西部分煤矿复产，但受安全检查影响，产量增量有限。进口仍受限，整体供应偏紧。
• 需求端：焦企盈利好转，开工积极性提升，但下游补库进入中后期，原料需求逐步走弱。
• 库存结构：焦炭库存向中下游转移，市场情绪尚可。
• 价格走势：双焦期货市场高位震荡，建议投资者采取短线操作策略。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告数据来源于公开资料，国信期货不对数据的准确性和完整性负责。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不保证其长期有效性。

分析师信息

• 分析师：邵荟憧
• 从业资格号：F3035090
• 投资咨询号：Z0015224
• 联系方式：电话 021-55007766-6623，邮箱 15219@guosen.com.cn