20241020-浙商证券-公用事业行业周报_9月风火发电量高增_省间电力现货转正_10页_800kb

公用事业行业周报总结

板块表现

• 本周公用事业指数下跌0.76%，跑输沪深300指数1.74%，行业估值小幅下降，PE(TTM)为17.18倍，PB(LF)为1.53倍。
• 细分板块表现分化，地方电网、燃气、清洁能源发电上涨，火电、水电则明显下跌。

行业动态

• 9月全社会用电量同比增长8.5%，第三产业和城乡居民生活用电成为主要增长动力，反映服务业快速发展和居民生活水平提升。
• 火电和风电发电量增速显著提升，水电增速转负；火电增速回升主要受来水减少影响，风电则因装机量增加和来风波动推动。
• 省间电力现货市场正式运行，有望促进电力余缺互济，提升清洁能源消纳能力，相关标的包括火电央企、虚拟电厂及抽蓄企业。

投资思路

• 超跌反弹主线：推荐绿电运营板块、电力能源类中小市值弹性标的，如中闽能源、福能股份、青达环保。
• 并购重组主线：关注华电国际、广西能源等央企整合机会。
• 电力现货主线：聚焦调节性资源，如火电、虚拟电厂和抽蓄标的南网储能。

风险提示

• 项目进度、政策执行与竞争加剧风险可能影响企业业绩。
💡法律声明：本报告仅作为投资参考，不构成具体投资建议。投资者应对报告内容进行独立分析，风险自行承担。