20210711-国信期货-软商品周报_白糖调整_棉花大幅波动_26页_1mb

白糖与棉花市场周报总结

一、白糖市场分析

核心内容

本周白糖期货价格持续下跌，郑商所白糖期货周跌幅为 2.66%，ICE期糖周度跌幅为 4.83%，整体市场氛围偏空。

现货价格

• 广西南宁现货价格为 5575元/吨，较上周下跌 20元/吨。
• 云南昆明现货价格为 5490元/吨，较上周上涨 40元/吨。

基差走势

• 期现基差为 28元/吨，较前一周上升 23元/吨。

国内产销情况

• 2020/21榨季，6月产销率为 64.05%，同比减少 4.08个百分点。

进口情况

• 5月进口量为 18万吨，同比减少 12万吨。
• 巴西配额内进口成本为 4370元/吨，配额外为 5594元/吨。
• 泰国配额内进口成本为 4422元/吨，配额外为 5661元/吨。

国内工业库存

• 截至6月，国内食糖工业库存为 383.45万吨，较去年同期增加 51.55万吨。

仓单及有效预报

• 郑糖仓单加预报总计 35295张，较上一周减少 105张。

巴西生产情况

• 截至6月上半月，巴西中南部甘蔗压榨量为 16559.2万吨，同比减少 11.58%。
• 糖产量为 934.4万吨，同比减少 11.9%。

巴西双周制糖比

• 截至6月上半月，巴西中南部双周制糖比为 45.39%，去年同期为 46.12%。

巴西出口情况

• 6月糖出口量为 275.03万吨，同比增加 1.61%。

国际主产区天气

• 巴西主产区降雨较少，可能对糖产量构成一定压力。
• 印度季风雨到来，有利于甘蔗生长。

市场展望

• 郑糖在九连阳后持续下跌，销售情况不乐观，进口压力增加。
• 国际市场因巴西减产支撑糖价，但印度出口可能限制糖价上涨空间。
• 操作建议：短空交易为主。

二、棉花市场分析

核心内容

本周郑棉冲高回落，周度涨幅为 0.43%，ICE期棉震荡下行，周度跌幅为 0.86%。

现货价格

• 本周棉花价格指数上调，3128指数上涨 417元/吨，2129指数上涨 429元/吨。

进口情况

• 5月进口棉花 17万吨，同比增加 10万吨。
• 进口棉FC Index:S、M、L滑准税港口提货价分别上涨 342元/吨、308元/吨、310元/吨。

棉花库存情况

• 5月棉花商业库存为 357.79万吨，同比减少 24.57万吨，环比下降 55.42万吨。
• 工业库存为 86.24万吨，同比减少 18.29万吨，环比增加 0.61万吨。

下游库存情况

• 5月纱线库存为 8.12天，同比减少 20.63天，环比减少 1.93天。
• 坯布库存为 15.42天，同比减少 18.09天，环比减少 1.36天。

仓单及有效预报

• 郑棉仓单加预报总计 17286张，较上一周减少 446张。

储备棉轮出情况

• 储备棉成交维持 百分百成交，成交均价在 16300-16400元/吨之间。

美棉出口情况

• USDA周度出口销售报告显示，截至7月1日，当前年度美棉出口净销售 5.21万包，下一年度净销售 17.7万包。

美国天气情况

• 美棉主产区降雨增加，缓解前期干旱。
• 优良率为 52%，同比增加 9个百分点。
• 结铃率为 11%，同比减少 1个百分点。

市场展望

• 国内储备棉轮出表现良好，对郑棉有一定支撑。
• 纱线价格上调，但新订单增加有限，价格传导至下游存在阻力。
• 国际市场因降雨缓解干旱，关注美棉产量是否上调。
• 全球格局不支持棉价大幅下跌，预计维持 区间震荡。
• 操作建议：16000-17000元/吨之间波段交易为主。

分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 投资咨询号：Z0013232
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