20250927-国金证券-机械行业研究_看好燃气轮机_可控核聚变和粮仓机器人_15页_1mb

核心观点

1. 北美AI算力投资超预期：英伟达与OpenAI合作，带动燃气轮机需求增长，看好应流股份（燃机叶片龙头）订单持续爆发。
2. 核聚变进展：中国聚变公司首次公开亮相，关注高温超导产业链需求提升。
3. 粮仓机器人应用：智能平仓机器人降本增效，市场潜力巨大，富佳股份有望受益。
4. 细分行业景气度：通用机械承压，工程机械、铁路装备、燃气轮机稳健向上；船舶、油服设备底部企稳。

细分行业景气指标

• 通用机械：PMI持续低于荣枯线，行业承压；叉车销量增长，出口表现亮眼。
• 工程机械：挖机销量内外销同步增长，行业景气度加速向上。
• 船舶：新造船价格下滑趋缓，新接订单改善。
• 燃气轮机：新签订单高速增长，行业景气度稳健向上。

投资建议
重点推荐股票：应流股份（燃机叶片订单爆发）、富佳股份（粮仓机器人）、聚变产业链相关公司。股票组合详见报告末页。

风险提示

1. 宏观经济变化可能影响企业资本开支；
2. 原材料价格波动增加中下游成本压力；
3. 政策变动及贸易风险可能影响海外业务。

（注：具体股票代码及估值数据请参考原报告图表）