20250518-国金证券-机械行业周报_看好燃气轮机_可控核聚变和机器人_15页_1mb

行业周报总结

一、行情回顾
2025年5月12日-16日，SW机械设备指数上涨0.35%，在申万31个一级行业中排名第18位；同期沪深300指数上涨1.12%。2025年年初至今，机械设备指数上涨9.47%，排名上升至第3位，而沪深300指数下跌11.6%。机械细分板块上周涨幅前五为纺织服装设备（+2.96%）、机器人（+2.85%）、金属制品（+2.41%）、机床工具（+1.63%）、其他自动化设备（+1.4%）。年初至今涨幅前五为金属制品（+2850%）、印刷包装机械（+2614%）、机器人（+1866%）、机床工具（+1805%）、楼宇设备（+1430%）。

二、核心观点

1. "两机"行业景气度提升
   全球AI数据中心扩张带动燃机需求增长，预计2024-2026年全球燃机年均销量均值达60GW，较2023年增长36%。应流股份作为国内"两机"叶片龙头，其重型燃气轮机透平第二级动叶铸件通过首件鉴定，标志国家战略专项进展。公司已覆盖E/F/G/H系列燃机热端部件，航发领域累计开发长江1000/2000发动机80余个品种，国产化提速将推动订单持续增长。

2. 核聚变板块提速
   ITER组织完成"电磁心脏"建造，BEST项目总装时间提前2个月，Thales进军核聚变领域。合肥BEST项目2025年已累计招标超70项，显示板块景气度提升。建议关注磁体、真空室、第一壁等中游设备环节，重点跟踪资本开支增长带来的投资机会。

3. 人形机器人产业加速
   华为与优必选签署战略协议，聚焦具身智能和机器人领域。特斯拉Optimus第二代产线月产能达1万台，其神经网络规模超过自动驾驶系统。云深处科技展示四足机器人变电站巡检能力，建议关注景业智能、国茂股份等企业。

三、重点数据跟踪

1. 通用机械：4月制造业PMI为49.0，环比下降1.5个百分点，新订单PMI为49.2，同比下降2.6个百分点。受关税政策影响，行业活动略有降温。
2. 工程机械：4月挖掘机销量221万台（同比+176%），出口销量9.595万台（同比+193%），内销125万台（同比+164%）。预计内外需共振带动持续增长。
3. 船舶：4月全球新船价格指数达187.43，同比提升0.32%，较2020低谷增长49.55%。新接船订单数据持续向好。
4. 油服设备：受OPEC增产及伊美谈判影响承压，但中美贸易磋商释放积极信号。布伦特原油价格维持在65美元/桶区间。
5. 工业气体：价格呈现涨跌互现态势，液氧、液氮价格波动明显。

四、行业动态

1. 核能领域：哈电集团"玲龙一号"核主泵完成交付，单台机组年发电量达100亿千瓦时。"华龙一号"批量化建设带动产业链发展。
2. 航空航天：中原油田在四川盆地实现5300米深页岩气井突破，水平段达1312米。惠分仪器发布MEMS-TCD与PDHID国产色谱新品。
3. 船舶制造：CMBTECH签订5艘新造船合同，包括319万载重吨VLCC和苏伊士型油轮，预计2028年交付。
4. 机器人领域：云深处科技实现四足机器人室外巡检，rv-bot定位精度提升。华为深度参与人形机器人研发创新。

五、投资建议
重点关注应流股份（两机订单高增）、兰石重装（金属新材料与核能装备）、恒立液压（工程机械电动化布局）。建议关注核聚变中游设备环节及人形机器人产业链企业。

六、风险提示
宏观经济波动、原材料价格变化、政策调整等风险需重点关注。