20230829-开源证券-山西汾酒-600809.SH-公司信息更新报告_基本面趋势良好_管理风波平稳过渡_4页

山西汾酒投资分析总结

山西汾酒在2023年中报中展示了强劲增长，营收1901亿元，同比增长240%，净利润677亿元，同比增长350%。分析师维持"买入"评级，预计2023-2025年净利润分别为1046亿元、1331亿元和1677亿元，增长率分别为292%、272%和260%。年内业绩表现强劲，第二季度增长更快，省内和省外收入均录得高增长，省内增速尤其突出。库存压力轻，合同负债和现金流状况良好，毛利率和费用率变化显示利润弹性增强。风险包括宏观经济波动和省外扩张不及预期。公司品牌优势和市场表现积极，估值指标显示当前股价对应PE较高，但未来PE下降。