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钢价盘整，国企改革和大宗电商板块受追捧

核心内容

本周钢铁行业整体呈现盘整态势，Myspic综合指数下跌0.13%，但长材价格小幅上涨0.26%，而扁平材价格下跌0.62%。同时，铁矿石综合指数上涨0.45%，显示原材料市场有所回暖。值得注意的是，国内Myspic指数与国际CRU指数的比值处于历史低位，表明国内钢价相对国际钢价表现疲软。此外，新疆三级螺纹钢价低于上海三级螺纹钢价，为近期少见，显示出区域价格差异。

主要观点

• 行业基本面：钢铁行业产能退出的困境尚未得到根本改善，行业整体表现疲软，但板块配置仍被看好。
• 短期利好：9月初北京阅兵前后，河北省钢铁业实际关停力度可能对钢铁行业构成小幅度的正面影响。
• 国企改革与转型：政策推动下的国企兼并重组以及企业自主的转型与资产注入，成为市场关注的重点。
• 大宗电商兴起：阿里参股苏宁云商引发B2C线下资产重估，进而可能带动B2B线下资产重估，中国“神”钢或将诞生。
• B2B及互联网钢铁：钢铁电商及物流资讯板块受到市场追捧，显示出行业转型趋势明显。

关键信息

钢铁行业走势

• 钢价总体稳定，但建筑钢表现优于工业钢。
• 钢厂高炉开工率略有上升，经销商和钢厂库存持续下降。
• 钢材市场心态指数（螺纹钢）上涨3个百分点，处于今年以来的高位。
• 重点企业钢材库存7月下旬较中旬回落9%，显示需求改善。
• 铁矿石港口库存小幅上涨0.3%，钢厂进口矿平均库存天数上升1天。

B2B及互联网钢铁、物流资讯

• 饿了么上线食材B2B采购平台“有菜”，开始向上游延伸。
• 天星资本投资B2B汽配服务平台“诸葛修车”，推动线下布局。
• 京东在西南地区发力企业采购B2B业务，投资包括仓储与物流。
• 快塑网完成3亿元B轮融资，计划冲击新三板。
• 易煤网累计完成煤炭交易1639万吨，交易额达55.83亿元。
• 五矿发展筹划重大事项，拟于8月17日起停牌。

估值指标

• 本周光大普碳钢指数上涨6%，光大新材料指数上涨6.9%，光大大宗商品电商指数上涨11.8%。
• 申万钢铁指数上涨6.7%，跑赢上证综指、沪深300指数和创业板指数。
• 从估值角度看，多数关注股票的PE和PB指标呈现下降趋势，但部分公司如欧浦钢网、五矿发展、上海钢联等表现突出。

股票关注

• 欧浦钢网：股价30.99元，EPS预测14A为0.42元，15E为0.55元，16E为0.7元；PE（14A）为62.86倍，PE（15E）为67.52倍，PE（16E）为61.36倍；PB为8.22倍。
• 五矿发展：股价37.31元，EPS预测14A为0.2元，15E为0.3元，16E为0.45元；PE（14A）为103.24倍，PE（15E）为102.43倍，PE（16E）为72.58倍；PB为4.73倍。
• 上海钢联：股价60.3元，EPS预测14A为0.12元，15E为0.14元，16E为0.44元；PE（14A）为492.32倍，PE（15E）为455.87倍，PE（16E）为153.28倍；PB为22.02倍。
• 常宝股份：股价15.83元，EPS预测14A为0.6元，15E为0.72元，16E为0.82元；PE（14A）为28.89倍，PE（15E）为24.61倍，PE（16E）为20.34倍；PB为2.24倍。
• 八一钢铁：股价12.32元，EPS预测14A为-2.65元，15E为0.02元，16E为0.18元；PE（15E）为110.78倍，PE（16E）为51.63倍；PB为7.97倍。
• 凌钢股份：股价6.42元，EPS预测14A为-0.89元，15E为0.02元，16E为0.05元；PE（15E）为392.32倍，PE（16E）为223.34倍；PB为1.75倍。
• 宝钢股份：股价7.61元，EPS预测14A为0.35元，15E为0.4元，16E为0.45元；PE（14A）为25.41倍，PE（15E）为25.02倍，PE（16E）为24.75倍；PB为1.11倍。
• 武钢股份：股价6.03元，EPS预测14A为0.125元，15E为0.18元，16E为0.22元；PE（14A）为38.52倍，PE（15E）为26.74倍，PE（16E）为23.65倍。

结论

尽管钢铁行业基本面偏谨慎，但板块配置仍被看多，主要因为行业整体不景气促使企业转型，从而带来新的发展机遇。当前，国企改革和大宗电商板块表现突出，成为市场关注的焦点。同时，B2B及互联网钢铁、物流资讯平台的崛起，也预示着行业向更高效、更数字化方向发展。对于投资者而言，关注欧浦钢网、五矿发展、上海钢联、常宝股份、八一钢铁、凌钢股份、宝钢股份和武钢股份等股票，是当前钢铁板块的合理选择。