20170914-中泰证券-全视角—个股_云铝股份_龙元建设_安踏体育_兄弟科技_黑猫股份_三友化工_三超新材_新和成_鼎龙股份_康得新_海螺水泥_祁连山_11页_650kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是中泰证券研究所于2017年发布的多篇行业分析报告的汇总，涵盖了食品饮料、有色金属、建筑、纺织服装、化工、建材、电子等多个行业的个股点评与市场展望。分析师团队对重点公司的发展前景、业绩预测、行业趋势及潜在风险进行了系统分析，强调了供给侧改革、技术革新、市场扩张和产业链整合对相关企业盈利能力的积极影响。

主要观点

1. 食品饮料行业

• 伊利股份：作为乳制品龙头，受益于行业需求复苏与供给收缩，竞争格局改善。公司具备渠道与产品优势，估值有望提升，预计2017-2019年EPS分别为1.02、1.19、1.41元。
• 沱牌舍得：定增过会，业绩释放动力增强。舍得系列收入增速超30%，品牌战略与渠道部署逐步到位，中高档酒有望放量，费用率下降，盈利弹性大。

2. 有色金属行业

• 云铝股份：通过收购曲靖铝业，实现产能扩张，提升盈利能力。预计2017-2019年EPS分别为0.37、1.31、1.86元。公司依托“水电铝”模式，成本优势显著，受益于供给侧改革。

3. 建筑行业

• 龙元建设：联合斩获百亿PPP大单，订单增长强劲，盈利趋势良好。预计2017-2019年EPS分别为0.48、0.69、0.90元，PPP政策利好显著。
• 四川路桥：非公开发行顺利完成，订单增长162%，盈利有望加快。预计2017-2019年EPS分别为0.36、0.46、0.56元，受益于基建投资与区域发展。
• 海螺水泥、华新水泥、祁连山：受益于水泥行业供给侧改革，业绩持续增长。海螺水泥预计2017-2019年EPS分别为1.16、1.24、1.33元，具备高安全边际和估值优势。

4. 纺织服装行业

• 安踏体育：多品牌战略成效显著，主品牌与子品牌协同发力，预计2017-2019年EPS分别为1.17、1.40、1.68元。公司具备高性价比与高端品牌优势，成长性突出。

5. 化工行业

• 黑猫股份：向新型碳材料转型，设立新材料研究院，拓展石墨烯、碳纳米管等业务。预计2017-2019年EPS分别为0.70、0.84、0.96元。
• 三友化工：2017年H1业绩超预期，粘胶业务优势显著，预计2017-2019年EPS分别为1.02、1.22、1.32元。
• 三超新材：受益于金刚线行业供需紧张，预计2017-2019年EPS分别为1.25、1.89、2.89元。
• 鼎龙股份：耗材产业链整合与半导体CMP业务双轮驱动，预计2017-2019年EPS分别为0.65、0.98、1.50元。
• 康得新：与三星合作推进裸眼3D技术，成为全球唯一3D全产业链制造商。预计2017-2019年EPS分别为0.77、1.06、1.43元。

6. 电子行业

• 兆易创新：作为NOR Flash和MCU龙头，受益于全球半导体超级周期与国产化趋势。预计2017-2019年EPS分别为0.26、0.34、0.59元。
• iPhone X发布：硬件创新包括3D sensing、OLED、双摄、无线充电等，推动行业景气度提升。重点关注产业链相关公司如福晶科技、联创电子、歌尔股份等。
• A11芯片：自研GPU与ISP提升性能，推动人工智能发展，关注景嘉微、中科创达、全志科技等。

7. 钢铁行业

• 环保限产：河南等地实施错峰限产，压制供应端，钢价有望偏强。推荐关注非限产地区的钢企如*ST华菱、韶钢松山、新钢股份等。

关键信息

• 行业趋势：供给侧改革持续深化，推动多个行业盈利改善，尤其在水泥、铝、化工等板块表现显著。
• 技术驱动：如金刚线、裸眼3D、半导体CMP、3D sensing等技术进步带来行业增长机遇。
• 并购与扩张：云铝股份、鼎龙股份等通过并购和产能扩张提升市场份额与盈利能力。
• 估值提升：龙头企业受益于行业复苏与政策支持，估值有望进一步提升。
• 风险提示：主要风险包括政策执行不及预期、市场竞争加剧、新产品推广不达预期、原材料价格波动、汇率风险等。

重点推荐个股

总结

文档聚焦于2017年多个行业的市场动态与公司发展，强调供给侧改革、技术进步与产业链整合带来的投资机遇。重点推荐了在各自领域具有竞争优势、盈利增长明确的龙头企业，如伊利股份、云铝股份、安踏体育、三友化工、兆易创新等。同时，风险提示涵盖政策执行、市场竞争、技术落地、汇率波动等多方面，建议投资者关注行业趋势与公司基本面，理性评估风险。