长三角一体化主题投资系列之一：扎实基本面+新增成长性=长三角_14页_750kb

长三角一体化主题投资分析总结

核心内容

长三角一体化发展已上升为国家战略，是2019年具备扎实基本面与新增成长性的优质区域经济主题。该战略以上海为核心，依托江苏、浙江、安徽三省的产业与资源优势，推动区域协同发展，打造世界级产业集群。投资机会主要集中在短期基建与环保、中长期科创与产业园区、以及贸易物流等领域。

主要观点

1. 战略地位提升
   2019年政府工作报告明确提出长三角一体化发展上升为国家战略，标志着该区域在国家发展布局中的重要性进一步增强。未来将编制实施发展规划纲要，推动区域经济高质量发展。

2. 扎实的基本面
   长三角具备强大的经济基础和产业搭配优势，涵盖金融、制造、互联网、物流等多元产业。区域内经济总量占全国1/4，常住人口占全国1/6，且政府效率高、政策支持强，是全国最具活力的区域产业集群之一。

3. 新增的成长性
   长三角一体化与科创板、对外开放升级形成合力，带来新的发展机遇。特别是G60科创走廊的建设，推动科技创新与产业协同发展，成为区域发展的重要引擎。

4. 投资主线明确

   • 短期投资主线：生态环保和高铁/轨交项目，具有较高的政策兑现确定性。
   • 中长期投资主线：科创产业和产业园区，受益于区域政策支持和产业升级。

关键信息

一、区域经济基础与优势

• 经济总量：2018年长三角GDP总量约为21.1万亿元，占全国近1/4。
• 人口基数：截至2018年底，长三角常住人口约2.23亿，占全国约1/6。
• 产业结构：以第二产业为主导，具有“二、三、一”特征，配套齐全，产业协同能力强。
• 交通网络：长三角铁路营业里程占全国8%，高铁里程占全国六分之一，是全国高铁网络最密集的区域之一。

二、政策支持与战略布局

• 政府举措：三省一市紧密配合，推进交通、产业、科技、环保等12个专题合作。
• 科创走廊：G60科创走廊覆盖9个城市，面积7.62万平方公里，重点发展人工智能、集成电路、生物医药等战略性新兴产业。
• 产业基金：长三角协同优势产业基金总规模1000亿元，首期100亿元，重点投资生物技术、物联网、人工智能等“硬科技”领域。

三、投资建议

• 短期投资标的：

  • 基建相关：上海建工、苏交科、徐工机械
  • 生态环保相关：上海环境、巴安水务

• 中长期投资标的：

  • 科创相关：张江高科、复旦复华
  • 贸易物流相关：上海物贸、华贸物流、东方创业

四、风险提示

• 长三角一体化战略政策推进节奏不达预期
• 科创板推出进度不达预期
• 国内宏观经济下行幅度超预期
• 海外资产大幅波动、人民币汇率贬值带来的市场系统性风险

图表与数据支持

• 图表1：近3年来政府工作报告关于长三角一体化战略的表述
• 图表2：长三角城市群规划范围图
• 图表3：2018年长三角地区GDP一览表
• 图表4：2018年长三角地区GDP前五位一览表
• 图表5：地方政府支持长三角一体化政策举措
• 图表6：长三角一体化规划方案示意图
• 图表7：长三角、京津冀、粤港澳三大区域产业集群对比
• 图表8：G60科创走廊交通区位图
• 图表9：2018年长三角地区政府募集资金规模
• 图表10：长三角地区轨交/高铁、和环保项目梳理
• 图表11：长三角一体化11个重点签约项目梳理

结论

长三角一体化是2019年值得关注的重要战略主题，具备坚实的经济基础和显著的成长潜力。政策支持力度大，区域协同效应强，未来在基建、环保、科创、产业园区、贸易物流等领域均具备投资价值，建议投资者重点关注相关领域及标的。同时，需警惕政策推进节奏、科创板进展及宏观经济波动等风险因素。