20230106-创元期货-生猪周报_春节备货和政策托底猪价_15页_1mb

春节备货和政策托底猪价总结

核心内容

2023年1月6日发布的生猪周度报告分析了春节前生猪市场供需情况及猪价走势。报告指出，尽管春节临近带动消费回暖，但生猪供应端仍占主导地位，猪价预计在养殖成本线附近波动。

主要观点

供应端分析

• 生猪供应充足：猪价持续低位运行导致养殖亏损扩大，养殖户出现淘汰母猪现象。涌益咨询12月份能繁母猪存栏环比下降1.1%，农业部能繁母猪存栏负增长。
• 出栏压力大：1月份预计出栏窗口期为20天左右，钢联测算1月份日均出栏量环比12月份增加32%，出栏压力较大。
• 出栏体重高位：本周出栏均重为124.76公斤，仍处于高位，下降速度较慢，预计年前体重降幅不及预期。
• 东北地区二育未出：东北地区仍有约2成二育未出栏，这部分猪或将延迟至年后出栏，增加年后供应压力。

需求端分析

• 消费逐步回暖：本周日均屠宰量为16.97万头，较上周增加14%，白条走货情况稳中向好，消费持续增加。
• 返乡潮带动需求：小年和春节临近，返乡人数增加，北方地区白条销量好于南方地区，企业和居民备货情绪上升，将进一步推动猪肉需求。
• 冻品走货放缓：冻肉库容率较前一周下降0.1%，部分企业仍倾向于鲜销，冻品入库性价比不高。

关键信息

• 猪价走势：本周生猪均价15元/公斤波动，养殖亏损幅度较大，自繁自养利润-110.09元/头，外购仔猪利润-401.52元/头。
• 成本与利润：本周豆粕均价为4613元/吨，环比下降135元/吨；玉米均价为2887元/吨，与上周基本持平。猪粮比为6.42，仍处于6:1以上，养殖亏损持续。
• 市场策略：建议养殖户逢高出栏，远期有超跌反弹迹象，但总体以观望为主。

结论

春节前市场处于供需双增阶段，但供应端占优，猪价预计中短期在成本线附近波动。随着春节临近，居民备货需求增加，对猪价有一定支撑，但整体猪价不具备大涨大跌的条件。

关注点

• 需求增量
• 出栏情绪
• 出栏体重

创元研究团队介绍

• 许红萍：创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，擅长有色金属研究。
• 廉超：经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，有十几年期货市场研究和交易经验。
• 陈仁涛：创元期货研究院玉米、生猪研究员，专注玉米、生猪上下游产业链基本面研究。
• 其他研究员：团队涵盖宏观金融、黑色金属、有色金属、农产品、能源化工等多个领域，具备丰富的行业经验和专业资质。

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