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债券市场每日信息（2016-05-17）总结

核心内容概述

本报告汇总了2016年5月17日的债券市场相关信息，涵盖国内与海外经济金融动态、公司新闻、新券发行及市场表现等内容。核心内容包括政策调整、经济数据、信用评级变动以及市场流动性变化。

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国内资讯

1.1 习近平：坚定不移推进供给侧结构性改革，扩大中等收入群体

• 习近平强调推进供给侧结构性改革，重点推进“三去一降一补”。
• 强调以人民为中心的发展思想，鼓励通过劳动创造美好生活。
• 政策目标是提高中等收入群体比例，促进经济结构优化。

1.2 中国资本外流进一步放缓

• 4月银行代客结售汇逆差为1501亿元，为10个月来最小。
• 售汇率下降5个百分点至75%，结汇率上升4个百分点至63%。
• 外汇储备连续第二个月小幅回升，显示资本外流压力减缓。

1.3 中国经济减速再现

• 4月GDP增速放缓至6.88%，低于预期。
• 钢铁、煤炭等行业表现疲软，新增信贷数据不及预期。
• 中国经济仍过度依赖债务驱动，政策调整面临挑战。

1.4 成都推出20条专项支持政策

• 政策聚焦于促进融资、降低成本、增强供给和优化环境。
• 包括设立270亿元市级产业投资基金、降低企业融资成本、减免税费等措施。
• 支持企业参与“一带一路”，鼓励品牌建设与科技创新。

1.5 中国央行开始调查部分银行不良贷款数据

• 央行对部分银行的不良贷款数据准确性进行调查。
• 未回应路透社置评，显示监管趋严。

1.6 央行：四大行4月新增人民币贷款1719亿元

• 4月新增贷款1719.47亿元，月末人民币贷款总额达37.39万亿元。
• 数据反映银行体系流动性维持合理水平。

1.7 央行对21家金融机构开展MLF操作共2900亿元

• MLF操作规模为2900亿元，其中3个月期1750亿元，6个月期1150亿元。
• 利率与上期持平，旨在引导金融机构支持重点领域和薄弱环节。

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海外资讯

2.1 美联储信誉下降，华尔街债券预测者分歧扩大

• 市场对美联储是否将加息或降息存在严重分歧。
• 部分经济学家认为经济衰退风险将迫使美联储降息。
• 10年期美国国债收益率降至1.6%，显示市场避险情绪上升。

2.2 日经新闻：安倍将延后调高消费税

• 日本经济复苏乏力，消费税上调计划被推迟。
• 南部熊本大地震影响经济复苏进程，政府评估延后影响。

2.3 澳大利亚国债收益率跌至历史低点

• 澳大利亚10年期国债收益率降至2.20%，创1969年以来新低。
• 欧洲、日本的负利率政策及中国经济放缓推动全球债券需求上升。
• 黄金持仓量上升25%，显示避险情绪升温。

2.4 央行政策引发焦虑，黄金持仓量飙升

• 全球黄金持有量因负利率和政策不确定性上升25%。
• 黄金需求增长反映投资者对避险资产的偏好。
• 黄金作为避险资产在当前环境下表现优于其他金属。

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公司要闻

3.1 蓝色光标涉及诉讼

• 公司被自然人李芃及西藏山南博萌创业投资管理合伙企业起诉。
• 诉讼内容涉及撤销董事会决议，可能影响股票回购计划。
• 公司承诺信息披露真实、准确、完整、及时。

3.2 扬州经济技术开发区开发总公司转让扬州威亨热电股权

• 转让68.42%股权，成交金额为1亿元。
• 股权划转依据2015年底净资产值，公司不再持有该股权。

3.3 保定天威集团有限公司撤案

• 中国国际经济贸易仲裁委员会撤销两份仲裁案件。
• 涉及12天威PPN001、13天威PPN001等债券。
• 公司承诺信息披露符合银行间市场自律规则。

3.4 荔埠玻璃工业设计研究院无偿划转安徽华光集团股权

• 荆门市国资委批准，划转100%股权至凯盛科技集团。
• 华光集团总资产63.75亿元，净利润0.95亿元。
• 股权划转对公司经营和财务状况造成重大影响。

3.5 鹏元资信下调综艺股份评级展望至负面

• 综艺股份主体评级由AA-/稳定下调至AA-/负面。
• 债项评级维持为AA，显示信用风险上升。

3.6 大公国际下调平煤能源主体及债项级别至AA+

• 平煤能源主体及债项评级下调，反映公司信用状况恶化。
• 受益于政策支持，但面临行业竞争和债务压力。

3.7 大公国际下调易成能源主体及债项级别至AA+

• 易成能源主体及债项评级由AA-/稳定下调至AA-/负面。
• 反映公司盈利能力及偿债能力下降。

3.8 上海新世纪下调青岛海湾主体及债项级别至AA-

• 青岛海湾主体及债项评级由AA/负面下调至AA-/稳定。
• 评级下调表明公司经营风险上升，但较之前有所改善。

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新券发行和昨日市场

4.1 发行预案

• 中国铁路总公司发行一般中期票据，发行量150亿元，期限5年，主体评级AAA。
• 华电国际发行超短期融资债券，发行量30亿元，期限0.74年，主体评级AAA。
• 江苏宏图高科技发行超短期融资债券，发行量6亿元，主体评级AA。
• 深圳燃气发行一般短期融资券，发行量11亿元，主体评级AAA。
• 湖北能源发行超短期融资债券，发行量20亿元，主体评级AAA。
• 厦门国贸发行超短期融资债券，发行量10亿元，主体评级AAA。
• 北京金隅发行超短期融资债券，发行量30亿元，主体评级AA+。
• 安徽交通控股发行超短期融资债券，发行量5亿元，主体评级AAA。
• 河南中原高速发行超短期融资债券，发行量15亿元，主体评级AA+。
• 海天建设集团发行超短期融资债券，发行量3亿元，主体评级AA。
• 浏阳市城建集团发行一般企业债，发行量22亿元，期限7年，主体评级AA。
• 广汇汽车发行一般公司债，发行量5亿元，期限3年，主体评级AA。

4.2 市场一览

• 最活跃个券：国债、金融债、企业债、中短期票据均有多个活跃券种。
• 成交活跃券种：银行间市场和交易所市场均有多个活跃券种。
• 市场趋势：显示各市场债券流动性良好，投资者交易活跃。

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国外主要经济金融数据一览

• LIBOR-OIS息差走势：显示市场流动性状况。
• 联邦储备基金期货利差：反映市场对美联储政策的预期。
• NYMEX原油期货价格走势：反映全球能源市场动态。
• 波罗的海干散货指数：反映全球航运市场状况。
• 人民币NDF走势：显示人民币汇率预期。
• EMBI全球核心指数：反映新兴市场信用风险。
• 标普500波动率指数：反映市场风险偏好。
• 美国10年TIPS隐含通胀率：反映市场对通胀的预期。
• 美国BBB级公司债利差：反映市场对美国企业债的评估。
• 美国30年住房按揭贷款利率：反映房地产市场状况。
• 欧元区存款与回购利率差：显示欧洲央行货币政策。
• 欧元互换与银行间基准利率差值：反映欧洲市场流动性。
• 欧元/美元基准掉期：显示美元与欧元之间的利率差异。

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信用评分原则与结果

• 评分原则：以主体评分为主，债券条款为补充。
• 评分说明：基于公司行业现状、治理结构和财务状况进行评估。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 当前不涵盖B以下级别债券，未来将跟踪调整。

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作者信息

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA持证人。
• 田元强：中投证券研究总部债券分析师，管理学硕士，信用债研究经验。

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