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银河视点总结

一、核心内容概览

1. 市场简评

• 股指表现：2016年5月16日，上证综指上涨0.84%，深证成指上涨1.55%，沪深300指数上涨0.66%。中小板和创业板分别上涨1.78%和1.66%。
• 市场情绪：整体情绪较为低迷，成交金额维持较低水平，两市合计3619亿元，呈现资金存量博弈特征。
• 国际走势：美国三大股指上涨，布伦特原油价格创反弹新高。
• 市场展望：预计市场或维持震荡格局，建议关注业绩与价值，避免过度投机。

2. 今日视点

• 债券市场：短期资金市场平稳，利率债悲观时期已过，下半年交易性机会值得关注。
• 有色行业：新能源汽车产销放量拉动钴需求，预计2016年全球钴消费将增长10.2%，而供应增速仅为3%-4%。预计2016年钴价将从历史低点反弹，推荐洛阳钼业、华友钴业、格林美、鹏欣资源。
• 证券行业：4月券商业绩惨淡，受股市震荡和成交量萎缩影响，建议关注低估值稳健品种如广发证券、华泰证券。
• 房地产行业：4月地产投资、新开工、销售数据同比增速扩大，但增速放缓。重点推荐华发股份、保利地产，中期看好华夏幸福及世联行。
• 农业板块：市场避险情绪升温，畜禽养殖链仍有超额收益，推荐圣农、益生、民和、仙坛，以及饲料行业龙头金新农、海大集团、新希望。
• 电子行业：氧化锆陶瓷外观件爆发，推荐三环集团、顺络电子，同时维持对横店东磁、信维通信等的推荐。

二、行业分析与投资建议

1. 债券市场

• 资金面：短期资金市场平稳，央行MLF操作维稳资金面，市场利率保持平稳。
• 利率债：利率债情绪有所缓解，收益率下行，预计下半年交易性机会较多。
• 信用债：信用债市场疲软，影响利率债发行节奏，但利率债仍受市场追捧。

2. 有色行业

• 供需分析：新能源汽车带动三元材料需求增长，钴作为关键材料需求大幅上升，而供应增长缓慢，预计2016年钴矿出现供应缺口。
• 投资逻辑：推荐关注钴行业，重点标的包括洛阳钼业、华友钴业、格林美、鹏欣资源。

3. 证券行业

• 业绩表现：4月券商营收、净利环比大幅下降，主要受佣金率下滑及交易额减少影响。
• 投资建议：建议关注低估值、有业绩支撑的稳健品种，如广发证券、华泰证券。

4. 房地产行业

• 行业数据：4月地产投资、新开工、销售数据同比增速扩大，但增速放缓，资金来源中个人按揭和预收款增长。
• 投资建议：继续看好重点二三线城市，推荐华发股份、保利地产，中期看好华夏幸福及世联行。

5. 农业板块

• 畜禽养殖：母猪存栏见底回升，预计未来一年供应偏紧，推荐圣农、益生、民和、仙坛。
• 饲料行业：预计2016-2017年饲料行业景气度回升，推荐金新农、海大集团、新希望。
• 海产品：关注海参价格变动及成本下降带来的业绩增长，推荐好当家。

6. 电子行业

• 技术趋势：氧化锆陶瓷在消费电子领域应用广泛，推荐三环集团、顺络电子。
• 行业前景：国内厂商在氧化锆陶瓷领域具备优势，预计未来将受益于市场爆发，推荐关注三环集团和顺络电子。

三、市场热点与政策动态

1. 国际市场

• 股市表现：道琼斯、NASDAQ、FTSE100、恒生指数、国企指数、日经指数均上涨。
• 经济数据：美国4月零售增速攀升至1.3%，支撑美元走强。欧元区经济数据向好，推动美元走势坚挺。

2. 国内宏观

• 信贷数据：4月新增贷款不及预期，M2同比增速放缓，M1维持高位。
• 政策动向：中央财经领导小组第十三次会议召开，强调供给侧结构性改革，货币政策维持稳健。
• 房地产政策：重点城市调控政策出台，房地产销售增速面临挑战，但全年仍预计保持5%左右增长。

3. 原油与能源市场

• 油价走势：国际油价反弹，库存下降，需求强劲，预计2016年下半年全球供需将趋于平衡。
• 投资建议：推荐中国石化、恒逸石化、阳光电源、隆基股份等。

4. 机械军工行业

• 行业景气：整体景气度未见明显好转，推荐绩优成长股，如鼎汉技术、中鼎股份、惠博普。
• 投资主线：聚焦轨交、油气装备、通航、军民融合等方向。

5. 新能源行业

• 政策支持：新能源汽车产销量加速释放，推荐电池、电机电控等环节。
• 投资标的：推荐国轩高科、长园集团、江苏国泰、汇川技术等。

四、其他行业点评

1. 轻工行业

• 市场格局：成长性白马龙头表现较好，转型公司受质疑，推荐晨鸣纸业、太阳纸业、齐心集团、珠江钢琴等。

2. 中化岩土

• 业绩表现：2015年及2016年Q1业绩增长显著，资产负债率下降，推荐其作为综合产业平台发展标的。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.31/0.41/0.49元，对应估值51/36/27倍，维持“推荐”评级。

3. 中国海诚

• 行业转型：进军智能制造，拥抱工业4.0，推荐其作为行业转型代表。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.68/0.82/0.93元，对应估值18/15/13倍，维持“推荐”评级。

4. 上海电力

• 行业前景：煤炭需求低迷，煤价低位，但新能源业务拓展良好，预计2016-2017年每股收益分别为0.77元和0.93元，维持“推荐”评级。

五、风险提示与评级标准

1. 风险提示

• 宏观经济波动：可能对市场产生影响。
• 回款风险：部分企业存在回款问题。
• 并购不达预期：可能影响业绩表现。
• 政策变化：房地产、环保等政策不确定性。

2. 评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应行业指数超越、持平、低于市场平均回报。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应公司股价超越、持平、低于分析师覆盖股票平均回报。

六、机构联系方式

• 责任编辑：丁文，电话：010-66568797，邮箱：dingwen@chinastock.com.cn
• 公司地址：
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七、免责声明

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