20221225-德邦证券-德邦金工择时周报_融资净买入房地产_红利ETF净流入居前_27页_1mb

金融工程周报总结

核心内容概述

本周A股整体表现不佳，领跌全球股市，其中茅指数下跌2.11%。全球主要市场表现分化，道琼斯工业指数上涨0.86%，英国富时100上涨1.92%，恒生指数上涨0.73%，阿根廷MERV上涨13.73%。A股市场交易情绪较上周略有回落，两融余额减少136亿元，北向资金净买入44亿元，但两市成交额有所回落。

主要观点

1. 大盘择时分析

• 沪深300：触发金叉信号，快慢线差值下降至0以下。虽然当前空头比例较高，但模型翻多概率仍会增加。看多信号有所减弱，但对后续大盘走势仍持偏乐观态度。
• 创业板指：快慢线差值突破0线，本周继续下行。4月底以来底部反弹幅度由10.38%降至6.31%，需警惕阶段性回调风险。

2. 行业轮动分析

• 2022年以来，行业扩散指数轮动模型显示超额收益为6.07%。
• 本周行业扩散指数排名前六的中信一级行业是煤炭、消费者服务、房地产、商贸零售、交通运输和通信。
• 从周度环比变化来看，传媒、家电、基础化工、医药、机械和通信行业扩散指数提升明显。

3. 资金流向分析

• 宽基ETF：沪深300ETF净流入居首，周成交额最高为151.05亿元；红利ETF净流入居前，金额为4.15亿元。
• 行业ETF：净流入前五行业是金融地产、TMT、新能源、低碳环保和基建运营。
• 融资余额：净流入居前的是房地产（2.42）、煤炭（0.96）、通信（0.57）、钢铁（0.37）和建材（0.2）。
• 北向资金：净买入最多的五个行业是食品饮料（60.68亿元）、医药（16.98亿元）、机械（9.02亿元）、消费者服务（8.77亿元）和银行（6.43亿元）。
• 个股资金流向：净流入居前的个股包括五粮液（21.27亿元）、贵州茅台（13.07亿元）、水井坊（9.67亿元）、中国平安（9.62亿元）和以岭药业（9.52亿元）。
• 解禁规模：本周全市场解禁规模为934亿元，其中沪市主板为418亿元，深市主板为203亿元，创业板为114亿元，科创板为198亿元。

关键信息

1. 资金流向

• 两融余额：本周减少136亿元，占比上升0.07个百分点，但交易额占比下降0.29个百分点。
• 北向资金：净买入44亿元，但港股通净卖出7.01亿元。
• ETF资金流向：宽基ETF中沪深300ETF净流入最多，行业ETF中红利ETF净流入居前。

2. 行业表现

• 行业涨跌幅：消费者服务上涨0.16%，传媒下跌-0.63%，食品饮料下跌-1.09%，银行下跌-2.5%，综合金融下跌-2.6%。
• 行业指数表现：煤炭指数涨幅最大（17.59%），电子指数跌幅最大（-36.67%）。

3. 风险提示

• 海外市场波动风险
• 宏观数据和政策变化风险
• 模型失效风险

结论

本周A股整体下跌，市场情绪有所回落。沪深300指数虽有金叉信号，但快慢线差值下降至0以下，仍需关注后续走势。创业板指快慢线差值突破0线，需警惕阶段性回调风险。从资金流向来看，沪深300ETF和红利ETF净流入居前，传媒、家电、基础化工、医药、机械和通信行业值得关注。同时，需注意行业资金流动情况及解禁规模对市场的影响。