> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026年5月25日） ## 一、核心内容概述 本报告总结了2026年5月25日白银和黄金期权市场的关键数据与分析，包括标的期货价格、成交量、持仓量、隐含波动率、压力支撑位、PCR指标等。同时，提供了基于当前市场情况的期权策略建议。 --- ## 二、白银期权市场分析 ### 1. 标的期货市场数据 - **最新价**：18681元 - **涨跌**：+145元 - **涨跌幅**：+0.78% - **成交量**：828,347万手（较前日减少106,072万手） - **持仓量**：233,074万手（较前日增加1,892万手） ### 2. 期权因子分析 - **成交量PCR**：0.93（较前日变化+0.05） - **持仓量PCR**：0.84（较前日变化+0.06） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率52.90%上方，加权隐波率50.87%，较前日下降9.62% - **压力支撑位**： - **压力位**：20000元 - **支撑位**：15000元 ### 3. 策略建议 - **方向性策略**：建议轻仓构建**熊市价差策略**，例如：买入AG2606看跌期权（P18500），卖出AG2606看跌期权（P18200） - **波动性策略**：无（主力合约接近到期，波动性策略效果有限） --- ## 三、黄金期权市场分析 ### 1. 标的期货市场数据 - **最新价**：993.34元 - **涨跌**：-0.02元 - **涨跌幅**：0.00% - **成交量**：125,657万手（较前日减少42,463万手） - **持仓量**：82,798万手（较前日减少6,981万手） ### 2. 期权因子分析 - **成交量PCR**：1.27（较前日变化+0.25） - **持仓量PCR**：0.77（较前日变化-0.01） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率28.23%上方，加权隐波率21.90%，较前日下降3.37% - **压力支撑位**： - **压力位**：1200元 - **支撑位**：904元 ### 3. 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：无（主力合约接近到期） --- ## 四、市场趋势与总结 ### 1. 白银市场 - **价格走势**：白银期货价格在18681元附近震荡，近期成交量下降，但持仓量略有上升，表明市场参与者对后市态度偏谨慎。 - **隐含波动率**：隐含波动率维持在年平均值之上，但近期有所回落，反映市场预期趋于平稳。 - **压力支撑位**：价格处于15000元至20000元之间，当前价格接近支撑位，存在反弹可能。 ### 2. 黄金市场 - **价格走势**：黄金期货价格微跌至993.34元，成交量和持仓量均有所下降，市场活跃度降低。 - **隐含波动率**：隐含波动率维持在年平均值之上，但近期波动率下降，市场情绪趋于平稳。 - **压力支撑位**：价格处于904元至1200元之间，当前价格接近支撑位，存在企稳迹象。 --- ## 五、关键信息汇总 ### 1. 标的期货价格 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |----------|----------|--------|------|--------| | AG | ag2608 | 18681 | +145 | +0.78% | | AU | au2606 | 993.34 | -0.02| 0.00% | ### 2. 期权因子 | 期权品种 | 成交量PCR | 持仓量PCR | 隐含波动率 | 年平均隐波率 | 压力位 | 支撑位 | |----------|-----------|-----------|------------|--------------|--------|--------| | AG | 0.93 | 0.84 | 50.87% | 52.90% | 20000 | 15000 | | AU | 1.27 | 0.77 | 21.90% | 28.23% | 1200 | 904 | ### 3. 市场趋势 - **白银**：价格震荡，成交量下降，持仓量上升，隐含波动率处于高位但有所回落，建议关注支撑位反弹机会。 - **黄金**：价格微跌，成交量和持仓量下降，隐含波动率维持在年平均值之上但有所下降，市场情绪趋于平稳。 --- ## 六、免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但对由此导致的任何损失不承担责任。 - 本报告仅供参考，不构成任何交易建议。 - 报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。