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贵金属期权市场总结（2026年5月25日）

一、核心内容概述

本报告总结了2026年5月25日白银和黄金期权市场的关键数据与分析，包括标的期货价格、成交量、持仓量、隐含波动率、压力支撑位、PCR指标等。同时，提供了基于当前市场情况的期权策略建议。

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二、白银期权市场分析

1. 标的期货市场数据

• 最新价：18681元
• 涨跌：+145元
• 涨跌幅：+0.78%
• 成交量：828,347万手（较前日减少106,072万手）
• 持仓量：233,074万手（较前日增加1,892万手）

2. 期权因子分析

• 成交量PCR：0.93（较前日变化+0.05）
• 持仓量PCR：0.84（较前日变化+0.06）
• 隐含波动率：维持在年平均隐波率52.90%上方，加权隐波率50.87%，较前日下降9.62%
• 压力支撑位：
  • 压力位：20000元
  • 支撑位：15000元

3. 策略建议

• 方向性策略：建议轻仓构建熊市价差策略，例如：买入AG2606看跌期权（P18500），卖出AG2606看跌期权（P18200）
• 波动性策略：无（主力合约接近到期，波动性策略效果有限）

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三、黄金期权市场分析

1. 标的期货市场数据

• 最新价：993.34元
• 涨跌：-0.02元
• 涨跌幅：0.00%
• 成交量：125,657万手（较前日减少42,463万手）
• 持仓量：82,798万手（较前日减少6,981万手）

2. 期权因子分析

• 成交量PCR：1.27（较前日变化+0.25）
• 持仓量PCR：0.77（较前日变化-0.01）
• 隐含波动率：维持在年平均隐波率28.23%上方，加权隐波率21.90%，较前日下降3.37%
• 压力支撑位：
  • 压力位：1200元
  • 支撑位：904元

3. 策略建议

• 方向性策略：无
• 波动性策略：无（主力合约接近到期）

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四、市场趋势与总结

1. 白银市场

• 价格走势：白银期货价格在18681元附近震荡，近期成交量下降，但持仓量略有上升，表明市场参与者对后市态度偏谨慎。
• 隐含波动率：隐含波动率维持在年平均值之上，但近期有所回落，反映市场预期趋于平稳。
• 压力支撑位：价格处于15000元至20000元之间，当前价格接近支撑位，存在反弹可能。

2. 黄金市场

• 价格走势：黄金期货价格微跌至993.34元，成交量和持仓量均有所下降，市场活跃度降低。
• 隐含波动率：隐含波动率维持在年平均值之上，但近期波动率下降，市场情绪趋于平稳。
• 压力支撑位：价格处于904元至1200元之间，当前价格接近支撑位，存在企稳迹象。

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五、关键信息汇总

1. 标的期货价格

期权品种	标的合约	最新价	涨跌	涨跌幅
AG	ag2608	18681	+145	+0.78%
AU	au2606	993.34	-0.02	0.00%

2. 期权因子

期权品种	成交量PCR	持仓量PCR	隐含波动率	年平均隐波率	压力位	支撑位
AG	0.93	0.84	50.87%	52.90%	20000	15000
AU	1.27	0.77	21.90%	28.23%	1200	904

3. 市场趋势

• 白银：价格震荡，成交量下降，持仓量上升，隐含波动率处于高位但有所回落，建议关注支撑位反弹机会。
• 黄金：价格微跌，成交量和持仓量下降，隐含波动率维持在年平均值之上但有所下降，市场情绪趋于平稳。

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六、免责声明

• 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但对由此导致的任何损失不承担责任。
• 本报告仅供参考，不构成任何交易建议。
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