20260319-五矿期货-贵金属期权早报_6页_2mb

贵金属期权市场总结（2026/03/19）

核心内容概览

本报告分析了白银（AG）与黄金（AU）期权市场在2026年3月19日的行情数据及策略建议，涵盖标的期货价格、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）、市场波动率以及交易策略等方面。

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标的期货市场数据

白银（AG）合约（ag2606）

• 最新价：19980元
• 标的涨跌：-486元
• 涨跌幅：-2.37%
• 成交量：552,862手（较前日增加2,753手）
• 持仓量：225,308手（较前日增加6,842手）

黄金（AU）合约（au2604）

• 最新价：1113.52元
• 标的涨跌：-2.66元
• 涨跌幅：-0.23%
• 成交量：130,531手（较前日减少16,401手）
• 持仓量：85,832手（较前日减少5,098手）

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期权因子分析

量仓PCR（Put/Call Ratio）

期权品种	成交量（万手）	量变化	持仓量（万手）	仓变化	成交量PCR	量PCR变化	持仓量PCR	仓PCR变化
AG（白银看涨期权）	172,188	19,480	136,469	5,279	1.28	0.11	0.88	-0.02
AG（白银看跌期权）	220,151	41,117	120,541	18,74	-	-	-	-
AU（黄金看涨期权）	43,526	-2,946	60,866	1,351	0.87	-0.02	0.75	0.01
AU（黄金看跌期权）	38,048	-3,690	45,566	1,884	-	-	-	-

• 白银期权：成交量PCR为1.28，持仓量PCR为0.88，表明市场看涨情绪略强于看跌。
• 黄金期权：成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.75，市场整体偏向中性，看跌情绪略强。

压力支撑位

期权品种	标的合约	平值行权价	压力位	支撑位	加权隐波率	加权隐波率变化	年平均隐波率	HISV20
AG（白银期权）	ag2604	20000	37600	15000	77.96%	-10.17%	45.63%	75.05%
AU（黄金期权）	au2604	1112	1200	1000	32.07%	-2.95%	26.68%	23.93%

• 白银期权：压力位为37600，支撑位为15000，加权隐波率77.96%，较前日下降10.17%。
• 黄金期权：压力位为1200，支撑位为1000，加权隐波率32.07%，较前日下降2.95%。

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期权策略建议

方向性策略

• 无明确方向性策略建议，市场整体趋势不明朗。

波动性策略

• 白银期权：建议构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸以维持Delta中性。例如：S_AG2604P19600、S_AG2604P20000、S_AG2604C21800、S_AG2604C22000。

• 黄金期权：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸以维持Delta中性。例如：S_AU2604P1096、S_AU2604C1152。

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图表说明

• 白银价格走势图：显示白银价格下跌趋势。
• 黄金价格走势图：显示黄金价格小幅下跌。
• 白银期权隐含波动率：波动率维持在均值0.4563上方。
• 黄金期权隐含波动率：波动率维持在均值0.2668上方。
• 白银持仓量PCR：持仓量PCR为0.8833，位于近一年来的3.67%水平。
• 黄金持仓量PCR：持仓量PCR为0.7486，位于近一年来的47.76%水平。
• 白银期权成交额PCR：显示市场成交额分布。
• 黄金期权成交额PCR：显示市场成交额分布。
• 白银持仓分布：展示白银期权持仓结构。
• 黄金持仓分布：展示黄金期权持仓结构。
• 白银压力支撑位：标注关键支撑与压力位。
• 黄金压力支撑位：标注关键支撑与压力位。

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