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贵金属期权市场总结（2026/03/04）

一、核心内容概述

本报告分析了2026年3月4日白银（AG）与黄金（AU）期权市场的最新数据，包括标的期货价格、成交量与持仓量变化、期权因子如量仓PCR、压力支撑位等，同时结合行情走势与隐含波动率，提出相应的期权交易策略建议。

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二、白银（AG）期权市场分析

1. 标的期货市场数据

• AG2604合约：
  • 最新价：21645元
  • 涨跌：-2202元
  • 涨跌幅：-9.23%
  • 成交量：713,888万手
  • 量变化：+188,397万手
  • 持仓量：161,172万手
  • 仓变化：-9,648万手

2. 期权因子分析

• 量仓PCR：
  • 成交量PCR：1.06
  • 量PCR变化：+0.51
  • 持仓量PCR：1.03
  • 仓PCR变化：-0.03
• 压力支撑位：
  • 平值行权价：21600元
  • 压力位：37600元
  • 支撑位：6700元
  • 加权隐波率：97.26%
  • 加权隐波率变化：+2.10%
  • 年平均隐波率：42.55%
  • HISV20：125.93%

3. 行情解析

• AG2604合约昨日收盘价24431元，较前日上涨2058元，涨幅为9.19%。
• 成交量显著增加，持仓量略有下降。
• 隐含波动率维持在年均值0.4225上方。
• 持仓量PCR为1.0581，处于近一年来的38.37%水平。

4. 策略建议

• 方向性策略：建议采用备兑策略。
• 波动性策略：未提供相关建议。

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三、黄金（AU）期权市场分析

1. 标的期货市场数据

• AU2604合约：
  • 最新价：1182元
  • 涨跌：+10.5元
  • 涨跌幅：+0.89%
  • 成交量：392,785万手
  • 量变化：+72,855万手
  • 持仓量：139,773万手
  • 仓变化：-14,820万手

2. 期权因子分析

• 量仓PCR：
  • 成交量PCR：0.46
  • 量PCR变化：+0.18
  • 持仓量PCR：0.74
  • 仓PCR变化：+0.06
• 压力支撑位：
  • 平值行权价：1184元
  • 压力位：1200元
  • 支撑位：1000元
  • 加权隐波率：38.95%
  • 加权隐波率变化：-1.14%
  • 年平均隐波率：25.70%
  • HISV20：72.87%

3. 行情解析

• AU2604合约昨日收盘价1197.22元，较前日上涨52.26元，涨幅为4.56%。
• 成交量与持仓量均有所增加。
• 隐含波动率维持在年均值0.2561上方。
• 持仓量PCR为0.6896，处于近一年来的30.61%水平。

4. 策略建议

• 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_AU2604C1178 和 S_AU2604C1232。
• 波动性策略：由于地缘政治风险较大，不建议采用以卖方为主的策略（如单卖、双卖）。

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四、关键信息总结

项目	白银（AG）	黄金（AU）
最新价	21645元	1182元
涨跌幅	-9.23%	+0.89%
成交量（万手）	713,888	392,785
持仓量（万手）	161,172	139,773
隐含波动率	维持在年均值0.4225上方	维持在年均值0.2561上方
持仓量PCR	1.0581（38.37%）	0.6896（30.61%）
压力位	37600元	1200元
支撑位	6700元	1000元

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五、风险提示与免责声明

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