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吉利汽车7月销量强劲增长，维持买入评级

7月吉利汽车总销量达23.8万辆，同比增长57.7%，环比增长0.7%，新能源渗透率达54.7%。公司坚持高端产品布局，计划下半年推出多款新车，包括银河A7、极氪9X等，预计将带动销量进一步增长。同时，吉利汽车与极氪签署合并协议，未来将通过统一管理整合资源，提高运营效率。

分析师认为，吉利汽车的产品竞争力持续提升，各品牌势能向上，叠加内部经营改善，未来业绩将保持高增长。维持目标价26.0港元，对应2025年16.8倍估值，仍有47%上涨空间。主要风险包括行业竞争加剧和销量不及预期。

财务预测摘要：

• 收入增长：2023年收入21%增长，预计2024-2025年年均增速超40%。
• 净利润率：2024年翻倍至6.9%，但2025年因结构调整预计小幅回落至4.3%。
• 估值：2025年市盈率从9.9倍进一步降至8.7倍，但目标价仍有超47%空间。

分析师建议投资者关注其高端化转型节奏及新能源渗透情况。