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报告摘要

吉利汽车（00175）2022年6月销量及新能源布局总结

核心内容

吉利汽车在2022年6月实现了销量的显著增长，整体销量（含领克）达到126,595辆，同比增长26.39%，环比增长42.13%。其中，中国市场销量103,743辆，同比增长11.4%，环比增长41.5%；出口市场销量22,852辆，同比增长224.5%，环比增长45.0%。整体销量表现强劲，显示出吉利汽车在市场中的竞争力。

主要观点

销量持续上升：吉利汽车6月销量大幅增长，日均销量达3,472辆，环比提升20.8%。
新能源表现突出：新能源车型销量达29,671辆，环比增长51.24%。其中，纯电动车型销量19,591辆，同比增长342.6%；插电式混动车型销量10,080辆，同比增长534%。
品牌表现差异：吉利品牌（不含几何）销量增长52.3%，几何品牌销量增长35.6%，极氪品牌销量微降0.6%，睿蓝品牌销量增长22.5%，领克品牌销量下降22.7%。
未来目标可期：截至6月，吉利汽车已完成2022年销量目标的37.2%，预计在疫情及供应链问题缓解后，有望实现全年销量目标。
技术布局多元：吉利在新能源领域布局了纯电、混动、甲醇、换电等技术路径，拥有100%自主研发的新能源技术体系。
跨界融合：吉利与魅族科技合作，获得其79.09%控股权，有助于构建多终端、全场景的用户生态链。
甲醇汽车技术领先：吉利推出全球首款甲醇混合动力轿车——第4代帝豪醇电混动轿车，具备可醇可电可增程的智能模式。
新车型发布：全新A级SUV FX11搭载雷神智擎Hi·X混动系统，纯电续航超200km，进一步丰富产品线。
投资建议：维持“买入”评级，预计2022-2023年归母净利润分别为81.4亿元和90.0亿元，对应PE分别为21倍和19倍。
风险提示：疫情形势不稳定可能影响销量，新车推广不及预期亦为潜在风险。

关键信息

销量数据：
- 总销量：126,595辆（+26.39% YoY，+42.13% MoM）
- 中国市场销量：103,743辆（+11.4% YoY，+41.5% MoM）
- 出口市场销量：22,852辆（+224.5% YoY，+45.0% MoM）
新能源车型销量：
- 新能源销量：29,671辆（+51.24% MoM）
- 纯电动销量：19,591辆（+342.6% YoY，+24.7% MoM）
- 插电式混动销量：10,080辆（+534% YoY，+158.3% MoM）
品牌销量：
- 吉利品牌：92,001辆（+17% YoY，+52.3% MoM）
- 几何品牌：12,163辆（+174.8% YoY，+35.6% MoM）
- 极氪品牌：4,302辆（-0.6% MoM）
- 睿蓝品牌：4,936辆（+22.5% MoM）
- 领克品牌：13,193辆（-22.7% YoY，+16.4% MoM）
目标完成情况：
- 截至6月，完成全年销量目标的37.2%。
技术布局：
- 吉利承诺到2025年单车全生命周期碳排放减少25%以上，预计2045年实现碳中和。
- 甲醇汽车技术全球领先，第4代帝豪醇电混动轿车上市。
- 新车型FX11搭载雷神智擎Hi·X混动系统，纯电续航超200km。
投资建议：
- 维持“买入”评级，目标价格未明确。
- 2022-2023年归母净利润分别为81.4亿元和90.0亿元，对应PE分别为21倍和19倍。