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报告摘要

吉利汽车（00175）2022年5月销售及战略分析总结

核心内容

吉利汽车在2022年5月发布了销量数据，显示其销量稳步增长，尤其在新能源和多用途车领域表现突出。同时，公司通过入股雷诺韩国汽车和发布多款新车，加快全球化进程并扩大销量基础。

主要观点

整体销量增长：5月销量（含领克）为89,070辆，同比减少7.38%，但环比增长23.45%，显示市场复苏迹象。
中国市场表现：5月销量73,315辆，同比减少14.5%，环比增长34.1%，增长势头强劲。
出口市场增长：5月出口销量15,755辆，同比大幅增长51.7%，但环比下降9.93%，表明出口市场仍有波动。
新能源车型表现亮眼：5月新能源销量19,619辆，环比增长39.0%；其中纯电动车型销量15,716辆，同比激增423.7%，显示吉利在新能源领域的强劲发展势头。
品牌表现分化：吉利品牌销量同比下降19.6%，但环比增长22.3%；几何品牌销量同比增长198.8%，环比增长22.5%；极氪品牌销量4,330辆，环比增长102.6%；睿蓝品牌销量4,030辆，环比增长33.6%。
多用途车表现突出：多用途车销量51,345辆，环比增长15.65%，成为销量增长的重要驱动力。
战略推进：公司通过入股雷诺韩国汽车，加强与法国雷诺集团的技术合作，推动全球化进程。同时，发布《可持续金融框架》，优化融资结构，提升融资效率。
新车发布：多款新车上市，如睿蓝X3 PRO、吉利缤瑞COOL、几何E，旨在扩大销量基础并增强品牌竞争力。
投资建议：维持“买入”评级，预计2022-2023年归母净利润分别为81.4亿元和90.0亿元，对应PE分别为18.27倍和16.52倍。
风险提示：包括供应链短缺缓解、疫情好转态势、各品牌车型推广不及预期等。

关键信息

销量数据：
- 总销量：89,070辆（含领克）
- 中国销量：73,315辆
- 出口销量：15,755辆
- 新能源销量：19,619辆（同比+39.0%）
- 纯电动销量：15,716辆（同比+423.7%）
- 插电式混动销量：3,903辆（同比+110.6%）
- 油电混动销量：2,729辆（环比+79.8%）
品牌表现：
- 吉利品牌：60,404辆（同比-19.6%，环比+22.3%）
- 几何品牌：8,967辆（同比+198.8%，环比+22.5%）
- 极氪品牌：4,330辆（环比+102.6%）
- 睿蓝品牌：4,030辆（环比+33.6%）
- 领克品牌：11,339辆（同比-37.2%，环比+10.1%）
车型表现：
- 轿车：35,558辆（同比-3.0%，环比+34.37%）
- 多用途车：51,345辆（同比-11.4%，环比+15.65%）
- 多用途车细分：2,167辆（同比+38.3%，环比+67.72%）
战略进展：
- 入股雷诺韩国汽车，深化技术合作，推动全球化布局。
- 发布《可持续金融框架》，优化融资结构，提升融资效率。
- 新车型缤瑞COOL订单突破1万台，预计对销量有积极影响。
投资评级：
- 6个月评级：买入（维持评级）
- 当前价格：14.62港元
- 目标价格：未明确
年度目标完成情况：
- 截至5月，完成目标29.5%，有望实现全年165万辆销量目标。