深度报告-20240619-德邦证券-博纳影业-001330.SZ-首次覆盖_深耕电影25载势头正强劲_储备丰富AI赋能业绩更可期_23页_982kb

博纳影业（股票代码：001330SZ）首次证券研究报告，发布于2024年6月19日，给予“买入”评级。公司作为国内首家专注电影发行业务的民营企业，起源于香港电影发行，业务已延伸至投资、院线和影院全产业链，形成竞争优势。上游掌控内容，下游把控渠道，通过整合资源优化影片宣传，实现高效运营。

公司内容储备丰富，主旋律电影表现卓越，已累计票房超230亿元，单片平均票房超过20亿元，并推出“中国胜利”“中国骄傲”“山河海”等IP系列。未来计划每年推出“三大片+三小片”，包括暑期档新片如《传说》《红楼梦之金玉良缘》等，同时尝试动画电影《人体大战》，目标投资回报率达31%-40%。

在AI领域，公司积极探索AIGC应用，包括影视剧内容生成、艺人角色养成和后期辅助等。即将上映的《传说》使用了Deepfake技术还原成龙形象，《三星堆：未来启示录》科幻短剧集已发布，提升了制作水平和创新力。

截至2023年底，公司院线网络覆盖127家影院，市占率逐步提升，票房排名前10名。逆势扩张收购多家高端影院，如2021年以14亿元购入7家UA影院，增强了市场份额。

盈利预测显示，2024-2026年收入预计2976亿元至3852亿元，同比增速达851%-51%；归母净利润306亿元至566亿元，同比1553%-103%。投资建议基于其在主旋律电影、内容储备和AI创新上的优势，提供高成长潜力。

风险包括宏观经济波动、票房不及预期和作品上映延迟。(字数：495)