20240620-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_283kb

宏观金融部分指出，欧美主要经济体通胀与经济数据导致市场分歧延续，10年期美债收益率显著上行触及新高，引发全球风险偏好降温。国内方面，5月经济数据表现承压，主要指标不及市场预期，经济复苏步伐放缓，这对短期市场情绪形成制约。股指预计在基本面承压下延续震荡态势，警惕市场波动风险。国债建议投资者谨慎操作，空方力量仍占优势。

黑色金属板块呈现供需博弈局面，Mysteel数据显示，5月中旬建材社会库存延续下降趋势，但部分钢材品种库存开始累积。铁水产量在政策调控与市场利润约束下宽幅波动，预期短期将延续区间震荡。焦煤焦炭库存维持偏低水平，但进口增加及6月安全检查窗口期释放出不同信号。

能化领域，PTA装置检修逐步结束带动供应回升，乙二醇与甲醇市场则维持偏强格局。丙烯腈及塑料板块开工维持高位，产业库存有所累积。橡胶期货仓单库存维持低位，而国内国内农业活跃度明显高于国际市场，体现季节性供需错配。

农产品方面，美豆因新出口协议落地及巴西大豆减产预期修正导致价格承压，南美作物长势整体尚可但气候条件趋弱。国内粕类品种基差持续走强，远月采购逻辑占据主导。棉花市场则呈现僵持格局，纺企因原料成本压力加大抑制采购节奏。