20230627-天风证券-石油石化行业_炼化_出海_国际业务布局正当时_2页_281kb

报告摘要

行业评级：强于大市（维持评级）

炼化出海，国际业务布局扩大
- 桐昆股份/新凤鸣启动印尼北加炼化一体化项目，总投资约862亿元人民币，计划4年内建设完成。
- 项目年均营业收入预计1043亿元人民币，年均税后利润132.8亿元人民币，税后财务内部收益率16.68%。
- 项目有助于延伸产业链，解决原料短缺问题，提升企业竞争力，并通过区域市场差异化配置，实现互利共赢。
国际炼化能力扩张
- 近年来中国石化企业在海外累计获得超过20个炼化项目，总炼油能力已达到7360万吨/年。
- 中国石化在5个国家投资6个炼化项目，进行国际化布局。
- 恒逸石化投资建设的文莱800万吨/年炼化项目已投产，展现了民营资本的海外拓展能力。
一带一路倡议下的机遇
- 石化行业积极响应“一带一路”倡议，实施“走出去”战略，提升了全球资源配置能力。
- 在股权投资和资产收购背景下，中国石化企业在炼化领域的海外布局增加，显示了行业的战略升级和市场拓展趋势。