20221019-华融期货-豆粕日评_利空预期压制_豆粕延续偏弱走势_3页_256kb

豆粕市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由华融期货发布，主要分析了豆粕市场的近期走势及影响因素，涵盖国内外供需变化、天气情况、出口预期等关键信息，为投资者提供市场参考。

二、主要观点

1. 国内豆粕市场走势

• 行情回顾：受11月大豆到港量预期压制，豆粕期价延续偏弱运行。
• M2301主力合约：今日报收3988元/吨，跌幅1.09%，较前一日下跌44元/吨。
• 交易数据：今日开盘价4003元/吨，最低价3961元/吨，最高价4018元/吨；成交量1041929手，持仓量1627515手，日增仓+1799手。

2. 国内供应与库存情况

• 大豆压榨量：上周国内大豆压榨量回升至165万吨，明显高于到港量，大豆库存持续下滑。
• 豆粕库存：截至10月17日，国内主要油厂豆粕库存为30万吨，较上周同期减少4万吨，较上年同期减少28万吨，较过去三年同期均值减少39万吨。
• 供应改善预期：预计11月和12月进口大豆到港量将超过1800万吨，大豆供应将逐步改善。

3. 国际市场动态

• 美国大豆收割进展：美国大豆收获进度达到63%，高于市场预期，优良率维持不变，对美豆价格形成下行压力。
• 巴西大豆播种情况：截至10月14日，巴西2022/23年度大豆播种完成19.1%，高于历史同期均值，但低于去年同期。
• 产量预期：Safras预计巴西大豆产量将达1.515亿吨，创历史纪录，较上年增长20.3%。
• 出口预期：ANEC预计10月份巴西大豆出口量最高可达376.7万吨，高于此前预测，但整体出口量仍低于2021年同期。

三、关键信息汇总

1. 国内豆粕现货报价

2. 美国大豆进展

• 大豆落叶率：96%（高于上周91%，去年同期94%）
• 大豆收获进度：63%（高于分析师预期60%）
• 大豆优良率：57%（维持不变）

3. 巴西大豆进展

• 大豆播种完成：19.1%（高于历史均值26.6%，低于去年同期45%）
• 预计产量：1.515亿吨（创纪录，较上年增长20.3%）
• 大豆出口预期：10月份最高达376.7万吨（高于9月份368.9万吨）

四、市场综述

• 利空因素叠加：美豆收割压力、巴西大豆丰产预期、国内豆粕库存下降、现货价格高位调整及油粕套利打压等多重利空因素导致豆粕延续偏弱走势。
• 后续关注点：南美播种天气及进度、国内大豆到港量、豆粕库存变化及现货价格表现。

五、免责声明

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应根据自身情况独立评估，谨慎决策。
• 本报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。

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