20241106-开源证券-北交所信息更新_年产2万吨特种表面活性剂项目进入试生产_关注资源回收政策加码_4页_873kb

康普化学（834033.BJ）投资评级：增持（下调）

当前股价： 2677元
总市值： 318.9亿元
2024年前三季度财务表现：

• 营收28.5亿元，同比下降17.38%
• 归母净利润7925万元，同比下降30.77%

经营动态：

1. 项目进展：年产2万吨特种表面活性剂项目进入试生产阶段，“技术研究院”已投入使用；研发投入显著增加，前三季度研发费用率同比提升44.3%。
2. 政策机遇：中国资源循环集团成立，推动新能源电池回收与城市矿产资源利用；公司百吨级电池金属绿色综合利用装置建成，技术可生产碳酸锂、硫酸钴等金属盐，潜在降本增效。
3. 员工激励与目标：10月发布员工持股计划草案，设定2025/26年营收及利润增长率目标（净利润增速不低于10%/20%），公司调整盈利预测，下调2024-2026年归母净利润预测至124/153/177亿元（原估值分别为156/182/233亿元）。

风险提示：

• 新产品市场开拓不及预期
• 应收账款风险
• 宏观经济波动
• 其他风险详见报告倒数第二页标注。