20230425-东吴证券-2023Q1业绩点评_业绩超预期_全球稀缺特种表面活性剂龙头表现亮眼_3页_446kb

报告总结

康普化学(834033)发布2023年第一季度业绩，实现营业收入114亿元（同比增长7428%），归母净利润3.4亿元（同比增长13552%），业绩超预期。公司订单增长及采取连续蒸馏新工艺提升产能和降低成本是主要驱动力。毛利率同比提升6.78个百分点至42.82%，归母净利率同比大幅上升78个百分点至300%，现金流状况良好。预计募投项目"年产2万吨特种表面活性剂项目"2023年Q3建成，有望进一步扩大产能。公司作为全球特种表面活性剂龙头，铜萃取剂市场占有率全球第三，酸雾萃取剂作为增长曲线被看好；维持"买入"评级，2023-2025年EPS分别预测为1.4、2.1、3.3元，对应PE为21、14、9倍。

对于风险，可能包括产品技术迭代、原材料价格波动、募投项目实施延迟及汇率波动。