20241113-天风证券-创业慧康-300451.SZ-稳步推进云转型战略_数据服务与AI创新赋能_3页_741kb

创业慧康（300451）季报点评报告总结

一、业绩概况

公司发布2024年第三季度报告，前三季度实现营业收入116.9亿元（同比增长10.1%），归母净利润0.53亿元（同比下降42.27%），扣非净利润0.50亿元（同比下降40.98%）。Q3单季收入同比下降23.5%，归母净利润下滑62.33%。整体费用率显著下滑29.6个百分点至3.548%，其中销售、管理、研发费用率分别减少0.77、1.02和0.62个百分点。

二、业务亮点

1. 医疗云战略推进
   医疗行业收入占比达96%，前三季度同比增长61.9%。新签20个千万级订单，7家医院通过电子病历五级评审。HI-HIS系统在建项目达71个，三级医院占比超70%。

2. 数据与AI赋能
   子公司成为广州数据交易所会员，推进AI产业集群合作。BSoftGPT模型通过国家深度合成服务算法备案，与华为昇腾合作加速AI医疗应用。"医卫Copilot"通过华为兼容性认证。

3. 技术合作深化
   成为华为鸿蒙首批鲲鹏认证厂商，健康桐乡APP鸿蒙版成功上线，整合区域健康服务资源。

三、投资建议

维持“买入”评级，目标价581元。调整2024-2026年净利润预测为15.0亿、21.6亿、30.5亿元（PE 60倍、42倍、30倍）。当前股价为581元。

四、风险提示

医疗IT需求复苏仍存不确定性、项目交付及技术落地不及预期风险。