20230514-天风证券-创业慧康-300451.SZ-订单月度逐步恢复_电子病历有望助力复苏加速_3页_729kb

创业慧康（300451）证券研究报告总结

投资评级：

• 行业：计算机/软件开发
• 6个月评级：买入（维持）
• 当前股价：867元

核心观点

公司业绩受疫情影响短期下滑，但订单逐步恢复，电子病历与互联互通评级优势显著。预计未来收入恢复增长，上调2023-2024年收入预测，新增2025年预测，维持“买入”评级。

财务表现

• 2022年：营收152.7亿元（-19.58%），净利润4.26亿元（-89.68%），计提商誉减值8.67亿元。
• 2023Q1：营收34.8亿元（-24.74%），净利润1.04亿元（-88.74%），现金流大幅下滑。
• 预测数据：2023E/2024E：营收194.6/257.8亿元，净利润35.1/52.3亿元；2025E：营收339.6亿元，净利润72.0亿元。

政策与竞争优势

• 电子病历评级：2022年累计20家项目通过六/五级评审。
• 互联互通评级：累计37家医院、17家区域项目通过评审。
• “以评促建”优势：政策驱动下，电子病历与互联互通需求有望加速。

产品与订单

• 新产品布局：“Hi-HIS”系统成功落地浙江试点医院。
• AI战略合作：与浙大计算机院合作推动医疗AI模型研发。
• 订单恢复：2023Q1千万级订单达7个，逐月改善。

核心风险

• 医疗信息化需求恢复不及预期。
• 电子病历等政策落地进度不达预期。

估值与评级

• 当前PE（2023E）31倍，PB（2023E）2.92倍。
• 维持“买入”评级，目标价未更新。

免责声明：报告基于公开数据，涉及投资风险，建议结合自身情况审慎决策。