深度报告-20231102-浙商证券-创业慧康-300451.SZ-创业慧康深度报告_医疗IT行业复苏_Hi-HIS与CTasy创增量价值_23页_1mb

投资逻辑
医疗IT行业复甦，创业慧康订单增长明显，受益于电子病历评级和互联互通新需求。Hi-HIS产品进展顺利，2023年上半年完成大规模签约和交付，进入快速推广期。与飞利浦深化合作，CTasy本土化产品拓展和飞利浦优质客户资源将带来增量市场机会。

产品与合作优势
Hi-HIS系统实现在医疗集团一体化信息化建设领域敏捷交付，支撑电子病历高等级认证。飞利浦合作强化公司在高端医疗IT生态中的协同优势，推动CTasy产品为核心差异化竞争力。

盈利预测与估值
2023-2025年营收和净利润预计高速增长，毛利率逐步回升。基于行业可比公司PE，给予行业平均3408倍估值，目标价897元，维持“买入”评级。

风险提示
项目交付延后、技术迭代慢于行业、竞争加剧、合作不及预期、政策落地不达预期等风险需关注。

关键指标

• 2023年预计营收1708亿元，净利润43亿元
• 2024年PE估值水平参考约3408倍
• 增长催化剂：Hi-HIS订单、CTasy客户拓展、政策落地进度