20240515-山西证券-爱旭股份-600732.SH-加速N型布局_ABC销量持续上行_5页_419kb

爱旭股份（600732SH）是一家专注于高效太阳能电池技术的中国光伏企业。近期报告分析显示，公司2023年全年营收同比下降22.5%至2717亿元，净利润同比暴跌67.5%至76亿元，主要受产业链降价和前期高采购成本影响。2024年一季度，营收和净利润继续下滑，公司处于产能过渡期，经营性现金流预计为负。技术方面，公司ABC电池量产效率达27%，组件交付效率24.2%，推出创新0BB技术组件，并在16个国家建立销售渠道，海外销售协议规模超过10GW。产能升级上，公司计划从PERC转向TOPCon路线，并扩建ABC电池产能，如广东珠海和浙江义乌项目。财务预测显示，2024-2026年归母净利润预计分别为103亿元、173亿元、329亿元，对应市盈率分别为217倍、129倍、68倍。公司维持“买入-A”评级，认为股价已充分回调，长期投资价值良好。风险包括技术产能不及预期、市场竞争加剧及政策变化等，建议投资者关注。

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