20160912-东兴证券-房地产行业周报_政策趋谨慎_销售待升温_15页_1mb

报告摘要

2016年9月12日发布的房地产行业周报指出，地产板块整体微跌，市场处于调整震荡格局。尽管部分城市销售情况火热，但整体政策环境趋于谨慎，调控措施对房价和地价的升温形成抑制。分析师建议关注业绩有保障、转型有落定或题材有进展的地产股，重点推荐迪马股份、华发股份、新城控股和保利地产。

地产板块表现：上周中信房地产指数微跌0.09%，与沪深300指数相差-0.04个百分点。148家房地产股中，60家上涨，70家下跌，17家停牌。涨幅前五的股票包括ST宏盛（18.79%）、九龙山（13.18%）、*ST京蓝（9.15%）、华联控股（7.41%）和阳光股份（7.26%）。跌幅前五的股票包括万方发展（-6.85%）、电子城（-6.27%）、天润控股（-5.10%）、中房地产（-4.91%）和天房发展（-4.72%）。
投资组合调整：本周调出首开股份，调入迪马股份（40%）、华发股份（25%）、新城控股（25%）和保利地产（10%）。投资组合累计绝对收益为-0.67%，与房地产指数（中信）差距-0.58%，主要因首开股份表现不佳。
销售与政策：金九银十开局销售热度未明显升温，部分城市如厦门、南京、合肥销售表现较好，但一线及核心二线城市受政策调控影响，市场趋于谨慎。济南、合肥、石家庄和长春的周成交面积环比上涨，而福州、上海和武汉则出现大幅下跌。
区域与转型关注：分析师看好京津冀、长三角、珠三角和西南地区的房地产公司，重点推荐首开股份、荣盛发展、上实发展、新城控股和迪马股份。同时，关注转型医疗服务的养老地产企业，如华业资本、南京高科、蓝光发展、保利地产和上实发展。

政策调控：部分城市出台土地市场和房贷调控政策，以抑制房价和地价的快速上涨，导致政策环境更加谨慎。
市场动态：多个城市土地市场活跃，如深圳、上海、无锡、广州、长沙等地均有土地成交，部分地块溢价率较高。
企业动态：万科、碧桂园、融创、绿城中国等房企公布销售数据，部分企业表现亮眼，如碧桂园前8月销售金额同比增长近一倍，恒大8月销售额创单月新高。此外，万科海外业务拓展，收购伦敦写字楼；碧桂园物业计划分拆上市。
行业数据：房地产行业整体利润下滑，135家房企上半年净利润不到建设银行的三分之一，显示行业盈利能力减弱。

公司投资评级：根据公司股价6个月内相对于沪深300指数的表现，分为强烈推荐（收益率>15%）、推荐（收益率5%-15%）、中性（收益率-5%至+5%）、回避（收益率<-5%）。
行业投资评级：根据行业指数6个月内相对于沪深300指数的表现，分为看好（收益率>5%）、中性（收益率-5%至+5%）、看淡（收益率<-5%）。