20250302-华联期货-铁矿石月报_关税担忧加剧_铁矿震荡下跌_34页_807kb

华联期货铁矿石月报总结

核心观点：
供应端：全球铁矿石发货量已恢复至正常水平。2025年2月最后一周，全球发运量环比增加1.38亿吨；澳大利亚与巴西港口发货量显著增长，主要受飓风影响结束推动。中国45港到港量小幅回落，但北方六港到港总体回升，港口库存有所下降。

需求端： 247家钢厂高炉开工率及铁水产量均小幅回升，利润有所恢复。钢材需求逐步恢复，整合反馈逻辑延续。但需警惕越南对钢铁产品加征关税带来的下行压力。

库存情况： 全球及中国45大港进口铁矿总库存连续下降，分国别看澳洲和巴西矿库存均下降明显。钢厂进口铁矿库存亦随周环比降低，可用天数下降。

重点策略： 当前看空，建议继续持有铁矿2505合约空单，压力位参考850元/吨。关注后续政策变动及3月消费旺季表现，并综合判断影响因素做出动态调整。

关键发现： 全球供应边际改善已反映在市场数据中，但对于铁矿石价格的提振有限，源自我认为才是真正核心。结合数据来看，当前铁矿石整体仍维持偏弱走势，波动性可能加剧。

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