20181112-东方财富证券-商贸零售行业周报_进博会圆满落幕_双十一继续增长强劲_12页_1mb

报告摘要

2018年11月12日发布的商贸零售行业周报，总结了近期行业动态、市场表现及投资建议。报告指出，商贸零售行业在上周表现优于上证指数和沪深300指数，显示出一定的抗跌能力。同时，进博会的召开和双十一的销售数据均对行业产生积极影响。

市场表现：
上周东财商贸行业上涨1.37%，跑赢同期上证指数（-0.28%）和沪深300指数（-0.30%）。
从子行业来看，今年以来的涨跌幅差异较大，其中贸易、百货、超市等子行业表现相对较差，而部分个股如苏宁易购、永辉超市等表现亮眼。
行业动态：
- 进博会成果显著：吸引了全球151个国家和地区的3617家企业参展，累计意向成交达578.3亿美元。
- 电商巨头采购意愿强劲：截至11月6日，阿里、苏宁、京东、网易等电商企业签订或宣布的进口商品采购总额已达约16000亿元，其中阿里预计未来五年进口订单达2000亿美元，苏宁1200亿，京东1000亿，网易200亿。
- 双十一销售数据亮眼：各大电商平台在双十一期间表现强劲，苏宁易购4秒破亿，天猫2分05秒破百亿，京东10天下单金额破1000亿元。
- 全渠道营销优势明显：苏宁易购在双十一期间线下第10000店开业，线上订单量同比增长138%，线下订单量同比增长52%，展现全渠道整合能力。
投资建议：
报告谨慎看好苏宁易购（002024），认为其全渠道营销模式在双十一期间表现出色，具备增长潜力。

行业估值：截至上周，商贸零售行业市盈率（TTM）为14.16倍，低于最近五年平均水平，但高于沪深300指数的10.66倍。
重点个股：
- 市盈率较高的个股包括汉商集团、农产品、芒果超媒、东方银星、中央商场、上海物贸等。
- 市盈率较低的个股包括兰州民百、武汉中商、国际医学、ST成城、厦门国贸、鄂武商A、茂业商业、大商股份、汇鸿集团、美凯龙等。
会议前瞻：
本周及未来几周将有多场行业会议，如2018中国超市大会、数字化电商发展大会、电子商务与物流企业家年会、社区团购高峰论坛等，预计对行业趋势有进一步指引。
风险提示：
- 线上线下融合速度不及预期；
- 宏观经济发展不及预期。

免责声明：
本报告由东方财富证券研究所发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行承担风险。
评级标准：
- 股票评级：买入（涨幅15%以上）、增持（涨幅5%~15%）、中性（涨幅-5%~5%）、减持（跌幅-15%~5%）、卖出（跌幅15%以上）。
- 行业评级：强于大市（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%~10%）、弱于大市（跌幅10%以上）。