20260607-东证期货-股指期货周度报告_科技预期修正_A股阶段性逆风_17页_5mb

报告摘要

A股阶段性逆风，但回调也带来机会

核心内容概述

本周（06/01-06/05），以美元计价的全球股市整体收跌，MSCI全球指数下跌2.21%，其中前沿市场跌幅最大，新兴市场次之，发达市场跌幅最小。中国股市同样遭遇缩量普跌行情，A股整体下跌，北证50指数涨幅4.42%表现最好，科创50指数跌幅4.74%表现最差。A股日均成交额为29488亿元，较上周缩量2673亿元。

主要观点

全球股市表现：
- 全球股市整体回调，MSCI全球指数跌2.21%。
- 前沿市场跌幅最大（-1.35%），新兴市场（-1.99%），发达市场（-2.24%）。
- 荷兰股市涨0.88%领跑全球，南非股市跌5.54%表现最差。
中国股市表现：
- 中国权益市场整体下跌，A股表现弱于港股但好于中概股。
- 北证50指数涨幅4.42%，科创50指数跌幅4.74%。
- A股各指数中，万得全A下跌1.17%，上证指数下跌1.00%，深证成指下跌1.67%，创业板指下跌1.98%。
行业表现：
- 全球GICS一级行业中，能源涨幅最大（+1.77%），可选消费跌幅最大（-4.69%）。
- 中国A股中信一级行业中，煤炭涨幅最大（+6.98%），新能源跌幅最大（-4.86%）。
- 本周A股行业涨跌分化，7个上涨，23个下跌。
风格表现：
- 大盘价值风格优于成长风格，市值偏大盘。
期指基差：
- IF、IH、IC、IM当季合约年化基差率呈现波动，整体偏负。
估值与盈利预测：
- 沪深300、中证500、中证1000等宽基指数估值均处于较高水平。
- 沪深300 2026年预期盈利增速调低至15.29%，2027年调高至10.62%。
- 中证500 2026年预期盈利增速调低至48.71%，2027年调高至18.43%。
- 中证1000 2026年预期盈利增速调高至58.32%，2027年调低至22.56%。
利率与汇率：
- 10Y国债收益率上行，1Y收益率上行，利差收缩。
- 美元指数上涨至100，离岸人民币汇率降至6.79。
ETF资金流向：
- 跟踪沪深300的ETF份额减少7亿份。
- 跟踪中证500的ETF份额减少4亿份。
- 跟踪中证1000的ETF份额减少22亿份。
- 跟踪中证A500的ETF份额减少26亿份。
国内宏观数据：
- 上游开工率基本平稳，高炉开工率维持在较高水平。
- 轮胎开工率走平，显示制造业活跃度未明显变化。
- 二手房成交面积逆季节性走强，表明市场活跃度提升。