数量化投资周报总结（2016年第42周）
核心内容概览
本报告为招商证券研究发展中心发布的定向增发专题周报，内容涵盖2016年第42周定增项目进度、定增实施与解禁情况、定增相关策略及股票池信息，并对投资策略进行分析和建议。报告旨在为投资者提供基于定增数据的量化投资参考。
一、定增总体情况
1. 周新增实施定增情况
- 本周新增11个董事会预案，预计募集资金总额为279.5478亿元。
- 有14个预案通过股东大会，5个通过发审委审批，3个通过证监会批准。
- 本周实施的定增项目中，有12个包含机构投资者，其中10个为折价发行，2个为溢价发行。
- 平均增发折价率为 15.64%。
2. 周新增解禁定增情况
- 本周有6个定增解禁。
- 最高收益率为 285.50%，最低收益率（或最大亏损）为 -45.49%，平均收益率为 88.40%。
3. 锁定期内定增破发情况
- 本周锁定期内定增项目中，有部分处于破发状态。
- 破发幅度超过 15% 的案例有31个，其中最大破发幅度为 -37.25%。
二、定增预案进度
1. 本周新增董事会预案
| 证券代码 |
证券名称 |
预案公告日 |
预案价下限 |
最新价 |
增发数量（万股） |
预计募资（亿元） |
增发目的 |
申万行业 |
| 002355.SZ |
兴民智通 |
2016-10-15 |
- |
19.34 |
18000.00 |
21.65 |
项目融资 |
汽车 |
| 603600.SH |
永艺股份 |
2016-10-13 |
47.2 |
52.69 |
1271.19 |
6.00 |
项目融资 |
轻工制造 |
| 300044.SZ |
赛为智能 |
2016-10-13 |
- |
12.97 |
- |
5.40 |
配套融资 |
计算机 |
| 002555.SZ |
三七互娱 |
2016-10-13 |
17.37 |
18.51 |
2941.85 |
5.11 |
配套融资 |
传媒 |
| 601866.SH |
中海集运 |
2016-10-12 |
3.66 |
4.12 |
327868.85 |
120.00 |
项目融资 |
交通运输 |
| 600488.SH |
天药股份 |
2016-10-12 |
5.59 |
6.67 |
8228.98 |
4.60 |
配套融资 |
医药生物 |
| 601789.SH |
宁波建工 |
2016-10-11 |
5.02 |
6.14 |
15139.44 |
7.60 |
配套融资 |
建筑装饰 |
| 300091.SZ |
金通灵 |
2016-10-11 |
- |
14.73 |
5000.00 |
4.37 |
项目融资 |
机械设备 |
| 600061.SH |
国投安信 |
2016-10-11 |
14.76 |
16.12 |
53440.21 |
80.00 |
补充流动资金 |
非银金融 |
| 000980.SZ |
金马股份 |
2016-10-11 |
9.14 |
10.54 |
21881.84 |
20.00 |
配套融资 |
汽车 |
| 300310.SZ |
宜通世纪 |
2016-10-10 |
- |
34.35 |
- |
4.82 |
配套融资 |
通信 |
2. 本周股东大会通过预案
- 本周有14个预案通过股东大会，预计募集资金总额为199.7317亿元。
3. 本周发审委通过预案
- 本周有5个预案通过发审委审批，预计募集资金总额为105.0825亿元。
4. 本周证监会批准预案
- 本周有3个预案通过证监会批准，预计募集资金总额为76.0918亿元。
三、定增的实施与解禁
1. 本周实施的定增
- 本周有12个定增实施，其中10个为折价发行，2个为溢价发行。
- 平均增发折价率为 15.64%。
- 持有至解禁日的平均收益率为 88.40%。
2. 本周已解禁定增
- 本周有6个定增解禁。
- 最高收益率为 285.50%，最低收益率（或最大亏损）为 -45.49%，平均收益率为 88.40%。
3. 下周即将解禁定增
- 下周有4个定增即将解禁。
- 包括：锡业股份、上海电气、华数传媒、宝信软件等。
四、定增策略与股票池
1. 倒挂发行定增股票池
- 当前倒挂发行股票池中有24个案例，其中11个仍未回到增发价。
- 本周新增倒挂发行定增案例为0个，解禁案例为1个（永安林业）。
- 本周涨幅前三为：广安爱众（+7.96%）、铁汉生态（+7.75%）、同力水泥（+7.73%）。
- 平均涨跌幅为 7.82%，相对于中证500的平均超额收益为 5.58%。
- 建议结合解禁时点、现价与增发价比例、交易量指标择时买入。
2. 破发定增机会提示
- 截至最新交易日，破发幅度超过 15% 的案例有31个。
- 最大破发幅度为 -37.25%（宁波港）。
- 本周破发案例包括：宁波港、津膜科技、中天城投、招商蛇口、龙泉股份等。
3. 待发定增底价倒挂策略
- 本周买入1只股票（长城电脑），卖出3只股票（翰宇药业、步步高、大富科技）。
- 期末持仓为10只股票，本周累计收益率为 1.44%，相对于中证500的累计超额收益率为 -0.78%。
- 策略自2013-1-1以来累计收益率为 278.00%，最大回撤为 39.10%。
- 相对于中证500的累计超额收益率为 160.38%，超额收益的最大回撤为 13.72%。
- 已完成抄底机会110次，绝对胜率为 84.55%。
五、风险提示
- 本报告所基于的假设和模型为对研究问题的抽象，不能完全准确刻画现实环境或预测未来。
- 投资者需注意市场风险，策略建议仅供参考，不构成具体投资建议。
六、分析师信息
- 叶涛：首席分析师，上海交通大学管理学硕士，具有丰富的金融工程研究经验。
- 欧阳廷婷：研究助理，上海交通大学信息工程硕士。
- 赵月涓：研究助理，同济大学应用数学硕士。
七、投资评级定义
公司短期评级
| 等级 |
定义 |
| 强烈推荐 |
公司股价涨幅超基准指数 20% 以上 |
| 审慎推荐 |
公司股价涨幅在基准指数 5%-20% 之间 |
| 中性 |
公司股价变动幅度介于基准指数 ±5% 之间 |
| 回避 |
公司股价表现弱于基准指数 5% 以上 |
公司长期评级
| 等级 |
定义 |
| A |
公司长期竞争力高于行业平均水平 |
| B |
公司长期竞争力与行业平均水平一致 |
| C |
公司长期竞争力低于行业平均水平 |
行业投资评级
| 等级 |
定义 |
| 推荐 |
行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数 |
| 中性 |
行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数 |
| 回避 |
行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数 |
八、重要声明
- 本报告由招商证券股份有限公司编制。
- 报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告可能涉及利益冲突，投资者需自行判断。
