20170925-招商证券-定向增发专题周报2017年第38周_14页_804kb

数量化投资总结

核心内容

本报告聚焦于2017年9月25日的定向增发市场动态与相关策略分析，涵盖定增项目进度、策略实施效果及未来解禁提示等。

主要观点

• 定增市场活跃：本周新增5个董事会预案，8个通过股东大会，5个通过发审委审批，9个通过证监会批准，显示定增市场较为活跃。
• 折价发行为主：本周实施的定增项目中，全部为折价发行，平均折价率为18.64%。
• 解禁表现分化：本周15个定增解禁，最高收益率为40.91%，最低收益率为-38.20%，平均收益率为-4.29%，显示市场表现差异较大。
• 待发定增底价倒挂策略表现：当前策略持仓5只股票，本周累计收益率为-0.82%，相对中证500超额收益率为-0.06%。自2013年1月1日以来，累计收益率为225.09%，最大回撤为39.10%，相对中证500超额收益率为142.54%，超额收益最大回撤为13.72%。
• 破发机会较多：截至最新交易日，破发幅度超过15%的定增案例有115个，最大破发幅度为49.07%。
• 择时买入建议：建议结合解禁时点、现价与增发价比例、交易量指标进行择时买入。

关键信息

一、定增项目进度

• 本周新增董事会预案：5个，预计募集金额59.0629亿元。
• 本周股东大会通过预案：8个，预计募集金额55.4582亿元。
• 本周发审委通过预案：5个，预计募集金额175.6279亿元。
• 本周证监会批准预案：9个，预计募集金额171.7376亿元。

二、定增实施与解禁情况

• 本周实施的定增：3个，平均折价率为18.64%。
• 本周已解禁定增：15个，最高收益率为40.91%，最低收益率为-38.20%，平均收益率为-4.29%。
• 下周即将解禁定增：11个，包括中原环保、腾达建设、迦南科技等。

三、定增策略与股票池

• 倒挂发行定增股票池：当前有53个案例，其中36个仍未回到增发价。
• 本周新增倒挂发行案例：1个，为云赛智联。
• 本周解禁倒挂发行案例：1个，为生物股份。
• 破发定增机会提示：关注破发幅度超过15%的案例，当前有115个破发案例，最大破发幅度为49.07%。

结论

本报告提供了关于定增市场当前状况的详细分析，包括项目进度、实施情况、解禁表现及策略建议。投资者可参考这些信息，结合市场动态与策略指标，进行择时买入决策。