2017-美2季度GDP回升，央行继续强调防风险_25页-2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2017年7月31日的日度报告——综合晨报，涵盖了金融和商品市场的最新动态及投资建议。报告主要分为金融要闻及点评、商品要闻及点评、金融市场数据回顾三大部分，分析了国债、外汇、股指期货、黑色金属、有色金属、能源化工、油料油脂、软商品等市场走势及影响因素。

主要观点与关键信息

1. 金融要闻及点评

1.1 国债期货

• 央行强调防控金融风险，尤其是地方债务、基建和房地产融资。
• 投资建议：国债空头继续保留，跨期套利止盈离场。
• 市场情绪：风险偏好增强，但监管预期仍可能对市场产生影响。

1.2 外汇期货

• 美国二季度GDP季节性反弹至2.6%，略低于预期，但经济内生动力依然存在。
• 德国成为全球最大贸易顺差国，可能引发贸易保护政策，对欧元不利。
• 投资建议：美元短期在93-94水平震荡筑底。

1.3 股指期货

• 金融监管趋严，对资管行业影响显著，风险偏好增强。
• 两市融资余额增加，显示市场资金流入。
• 投资建议：三大期指维持震荡格局，建议使用8月认沽期权熊市价差策略。

1.4 上证50股指期货

• 上证50ETF小幅上涨，认购期权上涨明显，认沽期权下跌。
• 波动率指数微跌，市场情绪偏谨慎。
• 投资建议：情绪指标显示谨慎，建议使用认沽期权策略。

2. 商品要闻及点评

2.1 贵金属（黄金）

• 美国二季度GDP略低于预期，但消费回暖，利好黄金。
• CFTC投机净多仓增加，市场看多气氛浓厚。
• 投资建议：金价短期震荡偏强，预计沪金震荡区间为[276, 280]元/克，伦敦金震荡区间为[1260, 1280]美元/盎司。

2.2 黑色金属（硅铁/锰硅）

• 硅锰开工率小幅上升，市场对招标价预期较高。
• 环保督查政策利好，限制“地条钢”生产。
• 投资建议：建议观望，若招标价出台后，围绕200-300基差水平操作。

2.3 黑色金属（热轧卷板/螺纹钢/铁矿石）

• 钢厂开工率上升，利好钢价。
• 环保督查与高温天气结束，有利钢铁需求复苏。
• 投资建议：黑色金属期价短期偏强震荡，预计I1709、RB1710、HC1710震荡中枢分别为550元/吨、3600元/吨、3700元/吨。

2.4 有色金属（铜）

• 安徽、江西打击虚开增值税发票，中小废铜制杆企业关停。
• 智利铜矿产量下降，但宏观利多因素支撑铜价。
• 投资建议：建议逢低做多，铜价走强势头恐将延续。

2.5 能源化工（焦炭/焦煤/动力煤）

• 独立焦化厂开工率上升，但下游钢厂去库存缓慢。
• 动力煤库存处于正常水平，市场对动力煤期价偏谨慎。
• 投资建议：短期观望，预计主力合约震荡区间为1950-2000元/吨和1250-1300元/吨。

2.6 能源化工（PP/LLDPE）

• PE下游行业开工率稳中小升，但终端企业利润受挤压。
• PP市场基本面偏弱，受季节性淡季和环保影响。
• 投资建议：建议继续持有L1709和PP1709合约的空单。

2.7 能源化工（PTA）

• PTA开工率上升，但聚酯装置开工率下降。
• 涤纶库存天数上升，PTA加工费难以维持高位。
• 投资建议：短期期价偏弱，关注恒力装置及闲置装置动态。

2.8 能源化工（天然橡胶）

• 全钢胎开工率上升，但后续上行空间有限。
• 泰国和印尼橡胶出口增加，可能缓解过剩。
• 投资建议：近月期价走势不乐观，远月走势虽强但库存压力将压制价格。

2.9 能源化工（WTI原油）

• OPEC与非OPEC会议后油价加速上涨。
• 伊朗对石油库存回到令人满意水平持乐观态度。
• 投资建议：警惕远期曲线结构平坦化和库存形成的相互加强关系。

2.10 油料油脂（棕榈油/豆油）

• 欧盟推迟生物柴油反倾销关税投票，影响贸易活动。
• 马来西亚棕榈油产量预计增长，阿根廷豆油出口增加。
• 投资建议：当前棕榈油价格宽幅震荡，美豆天气不确定性影响豆油走势。

2.11 油料油脂（豆油/豆粕/大豆）

• 美豆对华销售量增加，国内大豆库存增加。
• 豆粕胀库，油厂被迫停机，国内豆粕期价被动跟随美豆。
• 投资建议：国内豆粕期价震荡，建议切勿追涨杀跌。

2.12 软商品（白糖）

• 巴西推迟乙醇进口关税决策，影响市场情绪。
• 中国需求减弱，缅甸糖业陷入困境。
• 投资建议：郑糖仓单反映现货购销不佳，不建议继续追空。

市场数据回顾

3.1 国内期货市场价格表现

• 上证50股指期货：近期走势震荡，3天涨跌幅为2.08%。
• 中证500股指期货：近期走势较强，3天涨跌幅为2.08%。
• 沪深300股指期货：近期走势震荡，3天涨跌幅为0.06%。
• 国债期货：5年期和10年期国债期货均下跌，5年期3天跌幅为0.19%。
• 商品期货：焦炭、焦煤等品种表现不一，动力煤跌幅较大。

3.2 国际商品期货市场价格表现

• WTI原油：涨幅较大，3天涨跌幅为3.80%。
• COMEX黄金：近期走势偏强，3天涨跌幅为1.33%。
• CBOT大豆：近期走势波动，3天涨跌幅为2.04%。
• 国际农产品期货：表现各异，部分品种如豆油、棕榈油上涨。

3.3 全球股票市场价格表现

• 美洲市场：道琼斯指数上涨，纳斯达克指数涨幅较大。
• 欧洲/中东/非洲市场：部分指数如德国DAX30指数下跌。
• 亚太市场：沪深300指数上涨，上证综指微涨，深证综指微跌。

3.4 全球债券市场价格表现

• 中国国债收益率：1年期国债收益率下跌，10年期国债收益率微涨。
• 国际债券收益率：部分国家如美国、德国等收益率变化不大。

总结

该报告综合分析了2017年7月31日的金融与商品市场情况，涵盖了国债、外汇、股指期货、黑色金属、有色金属、能源化工、油料油脂及软商品等市场动态。主要观点包括：

• 金融监管趋严，对市场情绪和价格产生影响。
• 美国经济数据略好于预期，利好美元和黄金。
• 黑色金属市场受政策和环保影响，价格偏强震荡。
• 有色金属市场受政策和供应影响，铜价走强。
• 能源化工市场，如焦炭、焦煤、PTA、天然橡胶等，走势分化，建议短期观望或做空。
• 全球股票市场，美洲表现较好，欧洲和亚太市场波动较大。
• 债券市场，国内国债收益率有所下降，国际市场表现不一。

整体来看，市场在政策、供需和天气等因素影响下呈现震荡走势，投资者需关注市场动态及政策走向，合理调整投资策略。