20260113-冠通期货-芳烃日报_苯乙烯超预期去库_纯苯历史级别高库存_2页_175kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由冠通期货发布，日期为2026年1月13日，主要围绕苯乙烯和纯苯的市场基本面、宏观政策影响及期现行情进行分析，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

基本面分析

1. 苯乙烯生产情况

• 1月2日至8日，中国苯乙烯工厂整体产量为35.57万吨，环比**+0.99%**。
• 工厂产能利用率为70.92%，环比**+0.69%**，表明生产活动有所恢复。

2. 下游需求表现

• 下游消耗量（EPS、PS、ABS）在1月2日至8日期间环比**+0.31%，达到25.97万吨**，显示需求端保持温和增长。

3. 库存变化

• 苯乙烯工厂库存截至1月8日为16.23万吨，环比**-5.48%**，库存有所下降。
• 华东港口库存截至1月12日为10.06万吨，环比**-23.96%**，去库速度加快，表明市场供需关系改善。

4. 利润水平

• 非一体化利润为250.79元/吨，一体化利润为660.46元/吨，显示一体化企业仍具有较强盈利能力。

5. 季节性因素

• 苯乙烯在1-3月通常处于需求淡季，存在季节性累库趋势。
• 但今年春节较晚，导致季节性降负时间点推迟，对市场形成一定支撑。

宏观面分析

1. 出口退税政策调整

• 财政部宣布自2026年4月1日起，取消光伏等产品的增值税出口退税。
• 涉及商品包括：六氟磷酸锂、锰酸锂、钴酸锂、锂镍钴锰氧化物、锂镍钴铝氧化物、镍钴锰氢氧化物、甲醇、其他初级形状的纯聚氯乙烯等。
• 该政策可能对相关产业链造成一定冲击，尤其是出口导向型企业。

期现行情分析

1. 苯乙烯走势

• 苯乙烯受短期商品反弹情绪影响，出口扰动叠加超预期去库，短期走势较为强势。
• 技术面：关注日K线60日均线的支撑作用，存在低买机会。

2. 纯苯市场

• 纯苯供需压力依然较大，尽管受整体市场情绪影响有所反弹，但上涨空间有限。
• 建议维持震荡思路，谨慎对待短期波动。

投资建议与风险提示

• 苯乙烯：短期强势，建议关注低买机会，同时留意出口政策变化对需求的影响。
• 纯苯：受供需压力影响，市场情绪支撑有限，建议震荡操作。
• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本报告内容仅供参考，不构成投资建议。

信息来源

• 现货市场资讯来源于：国家财政部、隆众数据、钢联、卓创资讯。
• 报告发布机构为：冠通期货股份有限公司，已获得中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

报告作者

• 黄德志，冠通期货研究员，执业资格证书编号：F03095011/Z0020103。

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