20260116-冠通期货-芳烃日报_苯乙烯超预期去库_纯苯历史级别高库存_2页_170kb

冠通期货研究报告总结：苯乙烯超预期去库、纯苯高库存

【核心内容】

本报告发布于2026年1月16日，主要分析苯乙烯与纯苯的市场基本面、宏观环境及期现行情，为投资者提供市场走势判断与操作建议。

【基本面分析】

1. 苯乙烯生产情况：

   • 1月2日至8日，中国苯乙烯工厂整体产量为35.57万吨，环比上升0.99%。
   • 工厂产能利用率为70.92%，环比提升0.69%，显示生产端维持稳定。

2. 下游需求表现：

   • 下游EPS、PS、ABS的消耗量在1月2日至8日期间环比增长0.31%，达到25.97万吨，表明需求端有所回暖。

3. 库存变化：

   • 截至1月8日，苯乙烯工厂库存为16.23万吨，环比下降5.48%。
   • 截至1月12日，华东港口库存降至10.06万吨，环比下降23.96%，显示市场去库超预期。

4. 利润情况：

   • 截至1月12日，苯乙烯非一体化利润为250.79元/吨，一体化利润为660.46元/吨，显示一体化企业盈利能力较强。

【主要观点】

• 苯乙烯市场表现：当前苯乙烯市场因短期商品反弹情绪、出口扰动及超预期去库而表现强势，短期内具备上涨动能。
• 库存趋势：苯乙烯在1-3月通常为需求淡季，季节性累库预期较强，但今年因春节较晚，降负时间延后，市场去库速度较快。
• 纯苯市场压力：纯苯供需压力仍然较大，若价格继续上涨，需关注套期保值机会，防范价格波动风险。
• 操作建议：短期可关注苯乙烯的强势表现，下方支撑位为日K线60日均线，可考虑低买机会；纯苯则需警惕供需失衡带来的价格波动。

【宏观面分析】

• 货币政策宽松：人民银行表示将促进经济稳定增长与物价合理回升，灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕。
• 利率下调：自2026年1月19日起，再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点，有助于降低融资成本，对商品市场形成一定支撑。

【关键信息】

• 市场情绪：短期商品市场整体反弹，对苯乙烯形成积极影响。
• 出口扰动：出口不确定性增加，可能对苯乙烯价格产生短期扰动。
• 采购需求：春节长假前北方买盘存在采购需求，对市场形成支撑。
• 数据来源：本报告的现货市场资讯与行情信息来源于国家财政部、隆众数据、钢联、卓创资讯等权威机构。

【免责声明】

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

【作者信息】

• 报告作者：黄德志
• 执业资格证书编号：F03095011/Z0020103
• 发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）