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文档总结：土耳其市场动态（2018年7月5日）

核心内容概览

本文档由Turk Ekonomi Bank A.S.发布，内容涵盖土耳其近期的经济与金融市场动态，包括汇率、通胀、政策变化及市场参与者行为等。文档主要聚焦于土耳其里拉（TRY）的表现、中央银行（CBRT）的政策动向、政治日程对市场的影响以及市场参与者的交易动向。

主要观点与关键信息

1. 汇率与外汇市场动态

• 土耳其里拉（TRY）持续贬值：根据CBRT发布的数据，6月土耳其里拉的实际有效汇率（REER） 持续下跌，环比下降1.4%，达到77.1，这是自2003年以来的最低水平。
• 外汇市场：根据BRSA的初步数据，本地投资者在上周减少了26亿美元的外汇存款，而离岸投资者则保持其债券投资不变。
• 主要货币对表现：
  • USDTRY：4.6831，日涨幅0.1%，周涨幅1.9%。
  • EURTRY：5.4664，日涨幅0.3%，周涨幅2.6%。
  • 篮子指数（BASKET）：5.0742，日涨幅0.2%，周涨幅2.3%。

2. 通胀数据与政策预期

• 通胀持续高企：CBRT指出，通胀在各子组和核心指标中持续上升，表明其对通胀前景的担忧加剧。
• 核心通胀趋势：根据季节性调整后的年度化3个月变化，核心通胀趋势显著上升。
• 政策动向：预计CBRT将在7月24日的MPC会议上更倾向于加息，以应对通胀压力。此外，CBRT将在7月31日发布季度通胀报告，并可能上调年底通胀预期至8.4%。

3. 政治日程与市场影响

• 总统就职与内阁组建：总统Tayyip Erdoğan将于7月9日宣誓就职，并宣布新内阁。这一时期将发布首个总统法令，定义新政府体系。
• 议会会议：新议会将在7月6日首次召开，议员将宣誓就职。
• 市场关注点：市场将密切关注新政府对经济政策的影响，尤其是财政和货币政策的调整。

4. 债券市场动态

• 本地政府债券：
  • 2年期：价格19.95，日涨幅0.43%，周涨幅0.71%。
  • 5年期：价格18.33，日涨幅0.31%，周涨幅0.68%。
  • 10年期：价格17.65，日涨幅0.26%，周涨幅1.04%。
• 主权债券：
  • 2020年到期：价格102.4，收益率5.53%，Zspd 274.2。
  • 2026年到期：价格88.1，收益率6.73%，Zspd 382.3。
  • 2043年到期：价格74.1，收益率7.09%，Zspd 415.4。
• 企业债与CPI挂钩债券：
  • 企业债（Isctr 2021）：价格93.3，收益率7.62%，Zspd 475.7。
  • CPI挂钩债券（2年期）：价格16.33，日涨幅0.44%，周涨幅0.69%。

5. 市场参与者与联系方式

• 文档列出了BNP Paribas集团中多个新兴市场策略团队的联系方式，包括：
  • Wike Groenenberg（伦敦，首席研究）
  • Marcelo Carvalho（圣保罗，首席研究）
  • Erkin Isik, CFA（伊斯坦布尔，外汇与利率策略）
  • Sai Ulluri（伦敦，外汇与利率策略）
  • Mirza Baig（新加坡，亚洲策略）
  • Dawn Kwa（新加坡，研究助理）
  • Altaz Daga（新加坡，澳大利亚与新西兰利率策略）
  • Kun Shan（上海，中国策略）
  • Tianhe Ji（北京，中国策略）
  • Gabriel Gersztein（圣保罗，拉美策略）
  • Samuel Castro（圣保罗，拉美策略）
  • Gustavo Mendonca（圣保罗，拉美策略）

法律声明与免责声明

• 本文件为营销材料，由BNP Paribas集团公司制作，仅适用于特定的专业客户。
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结论

综上所述，土耳其市场在2018年7月面临汇率持续下跌、通胀高企、政治不确定性等多重压力。CBRT可能采取更谨慎的货币政策，包括加息。同时，市场参与者行为（如本地机构减持外汇）也对汇率走势产生影响。文档提供了详细的市场数据与联系方式，但需注意其法律声明与免责声明，以确保合规使用。