20250218-江海证券-电子行业_2024年国内外手机出货量同比增长_关注产业链相关公司_3页_659kb

江海证券电子行业点评报告摘要

重要声明与法律提示

江海证券有限公司及相关机构可能存在利益冲突，报告内容仅供参考，非投资决策依据。投资者需自行承担风险。

行业评级与展望

• 行业评级：增持（维持）
• 观点摘要：2024年国内智能手机市场触底反弹，出货量同比增长56%，未来消费补贴政策及AI大模型与AI手机的结合有望进一步推动市场增长。
• 重点领域：智能手机产业链、AI应用、消费电子政策。

关键市场数据分析（截至2025年2月）

• 国内市场（2024年）：
  • 出货量：约286亿台，同比增长56%；
  • 前五大厂商：vivo（17.2%）、华为（16.6%）、苹果（15.6%）、荣耀（14.9%）、oppo（14.8%）。
• 全球市场（2024年）：
  • 出货量增幅：4%；
  • 收入增幅：5%；
  • 平均销售价格（ASP）：356美元，创历史新高。
• 成长驱动因素：AI在消费者换机需求中的提升，如联想moto、星纪魅族等厂商已接入DeepSeek-R1模型；高通骁龙6Gen4芯片的性能提升推动中低端机型升级。

投资建议与关注标的

• 推荐关注公司：
  • 整机厂：小米-W、传音控股；
  • ODM厂商：华勤技术、龙旗科技；
  • 技术支持链：散热公司（思泉新材、苏州天脉）、CMOS传感器公司（韦尔股份、思特威）。
• 支持因素：消费补贴政策的实施、国产AI模型（如DeepSeek-R1）与AI手机结合的加速。

风险提示

• 智能手机换机需求不足；
• AI手机技术渗透率提升缓慢；
• 行业竞争加剧；
• 宏观经济波动影响消费者购买意愿。

免责条款

• 报告内容基于公开数据，不构成投资建议；
• 公司保留修改或调整报告内容的权利；
• 不承担因报告内容引发的直接或间接责任。

分析师信息

• 分析师：张婧
  • 从业背景：经济学硕士，曾任职于券商研究部、公募基金和保险资管（权益研究领域）。
• 联系方式：
  • 执业编号：S1410525010001。
  • 联系人：刘瑜，编号：S1410123110011。