20240805-江海证券-电子行业事件点评报告_手机二季度出货量保持增长_行业景气度持续复苏中_3页_308kb

电子行业总结报告

核心内容

本报告为江海证券研究发展部于2024年8月5日发布的行业点评报告，重点分析了2024年二季度全球与中国智能手机市场的发展情况，并对行业未来趋势作出投资建议。行业评级为增持（维持），表明当前市场具备较高的投资价值。

全球与中国市场表现

全球市场

• 2024年二季度全球智能手机出货量同比增长12%，达到2.889亿台。
• 市场已实现连续三个季度的正向增长，主要得益于产品创新和营商环境优化。
• 三星以5350万台的出货量位居全球第一，高端产品线带动出货价值增长。
• 苹果以4560万台的出货量排名第二，小米以4230万台和15%的市场份额紧追其后。
• vivo和传音分别以2590万台和2550万台位列第四和第五。

中国市场

• 2024年二季度中国智能手机出货量约7158万台，同比增长8.9%。
• 2024年1-6月累计出货量同比增长13.2%，达到1.47亿台。
• 中国智能手机市场景气度持续回升，中端消费者对高端手机和大存储版本的偏好增强，推动600美元以上高端手机市场占有率提升至25.9%。
• 折叠屏手机市场在二季度出货量激增至257万台，同比增长超三位数，预计下半年将继续快速增长，增速可能高于全球平均水平。

投资要点

• 行业复苏持续：全球与中国智能手机市场均呈现增长态势，显示行业景气度持续回升。
• 产品创新与AI技术推动增长：AI大模型技术突破为AI手机创新提供动力，叠加消费电子周期性复苏，预计行业将持续保持高景气度。
• 重点关注公司：
  • 整机厂：传音控股（市场占有率高，增长潜力大）
  • 上游产业链公司：韦尔股份、德赛电池、水晶光电、领益制造（受益于市场需求增长）

风险提示

• AI手机出货量不及预期：AI技术应用可能面临市场接受度或技术落地不达预期的风险。
• 行业竞争加剧：随着市场复苏，竞争可能更加激烈，影响企业利润空间。
• 宏观经济风险：全球经济不确定性可能对消费电子行业产生不利影响。

投资评级说明

• 投资建议基于发布报告日后6个月内公司股价或行业指数与基准指数的相对表现。
• 股票评级：
  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%到15%之间
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%到5%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上
• 行业评级：
  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%到10%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上

其他信息

• 分析师介绍：周彪，江海证券研究发展部分析师，具有金融硕士学历，通过法律职业资格考试，多年证券从业经历，2020年加入江海证券。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，江海证券不承担因使用本报告而产生的任何责任。
• 版权说明：本报告版权归属江海证券有限公司所有，未经授权不得使用或引用。