中指-房地产金融月度报告（2020年7月）-2020.8-16页_1mb

房地产金融月度报告（2020年7月第六十期）

核心内容

2020年7月，中国房地产市场在宏观与地方政策调控、房企融资环境变化等方面呈现出新的发展趋势。整体来看，政策层面继续强调“房住不炒”，并加强市场监管；房企融资规模有所上升，但融资成本呈现分化趋势。

主要观点

1. 宏观政策动向

• 坚持“房住不炒”定位：中央政治局常委、国务院副总理韩正在房地产工作座谈会上强调，房地产长效机制实施以来取得明显成效，需继续坚持问题导向，防范资金违规流入房地产市场。
• 加强房屋网签备案信息共享：住建部联合多个部门发布通知，要求推进房屋网签备案系统全国联网，增强房地产调控的灵活性和准确性，抑制房产投机行为。
• “宽财政+严货币”政策导向：中央政治局会议再次重申“房住不炒”和“因城施策”，货币政策强调灵活适度、精准导向，防止资金违规进入房地产市场。

2. 地方政策动向

• 深圳出台新调控政策：进一步落实“房住不炒”定位，包括限制非深户购房资格、提高贷款首付比例、延长增值税征免年限等，旨在稳定市场、打击炒房行为。
• 东莞发布人才安居新政：要求住宅用地配建不少于10%的安居房，为各类人才提供不同级别的住房补贴，吸引中高端人才落户，推动城市现代化发展。

3. 房企融资情况

• 信用债发行规模上升，成本升高：7月房企信用债发行规模较上月上升72%，平均利率为4.81%，较上月上升0.04个百分点。公司债和短期融资券发行规模显著提升。
• 海外债发行规模提升，成本小幅下降：7月海外债发行规模连续三月上升，平均利率为7.40%，较上月小幅下降。大型房企如融创、世茂、绿地等在海外债发行中表现突出。
• 龙头房企发债规模居前：招商蛇口、首开股份等大型房企在信用债和海外债发行中占据领先地位，显示出其较强的融资能力和市场地位。

关键信息

政策动向

• 宏观层面：中央多次强调“房住不炒”和“因城施策”，房地产金融审慎管理制度进一步强化，防止资金违规流入房地产市场。
• 地方层面：深圳和东莞分别出台调控政策，深圳侧重于限购和打击炒房，东莞则聚焦于吸引人才和稳定市场。

房企融资

• 信用债：7月发行规模显著上升，平均利率升高，部分大型房企发债金额超过30亿元。
• 海外债：发行规模提升，平均利率下降，部分房企如华侨城、阳光城等表现突出。
• 流动性管理：央行通过逆回购操作连续投放6700亿元流动性，维护银行体系合理充裕。

本期总结

2020年7月，中国房地产市场在政策调控和融资环境变化中表现出较强的稳定性。宏观政策继续强调“房住不炒”和“因城施策”，并通过加强房屋网签备案信息共享提升市场调控能力。地方政策则在不同城市采取差异化措施，如深圳加强限购、东莞推动人才安居，以稳定市场预期和促进健康发展。

房企融资方面，信用债和海外债均呈现上升趋势，但融资成本有所分化。信用债平均利率升高，而海外债利率小幅下降。大型房企在融资中占据主导地位，显示出较强的市场竞争力。

整体来看，政策调控和市场环境的变化表明，房地产市场正朝着更加规范、健康的方向发展。房企需密切关注政策动向，合理调整融资策略，以应对市场变化带来的挑战。