中指-房地产金融月度报告（2020年8月）-2020.8-16页_1mb

2020年8月房地产金融月度报告总结

核心内容

2020年8月，中国房地产市场在宏观政策和地方措施的双重推动下，呈现出融资环境逐步改善、政策调控持续深化的趋势。整体来看，房地产金融化泡沫化势头得到遏制，房企融资成本下降，地方人才引进政策和公积金一体化合作进一步促进了房地产市场的稳定发展。

主要观点

宏观政策动向

1. 落实房地产长效机制

   • 8月20日，住建部和人民银行召开重点房地产企业座谈会，强调落实房地产金融审慎管理制度，增强房企融资的市场化、规则化和透明度。
   • 政策目标是坚持“房住不炒”定位，确保房地产市场平稳健康发展，防范金融风险。

2. 房地产金融化泡沫化得到遏制

   • 央行党委书记郭树清在《求是》杂志中指出，房地产金融化泡沫化势头已得到遏制，金融风险防控取得显著成效。
   • 房地产作为资金密集型行业，对资金依赖度高，资金链断裂易引发系统性风险。国家通过完善长效机制、严控资金违规流入，有效稳定了市场。

地方政策动向

1. 多地放宽人才引进政策

   • 天津市、广州市白云区、荔湾区以及吉林省等地出台政策，放宽落户限制，吸引各类人才，包括学历型、技能型、急需型等。
   • 人才引进有助于提升地方经济活力，促进房地产市场发展，缓解房产库存压力。

2. 长三角公积金一体化落地

   • 长三角三省一市住建部门签署《住房公积金一体化战略合作框架协议》，推动区域公积金制度互联互通。
   • 此次合作解决了异地公积金缴存和使用流程复杂的问题，提升了公积金资源的调配效率，对长三角区域经济发展具有积极作用。

房企融资情况

1. 信用债发行规模稳定，成本下降

   • 8月房企信用债发行规模与上月基本持平，环比上升0.07个百分点，主要是信用债发行规模小幅上升所致。
   • 信用债平均利率为4.45%，较上月下降0.36个百分点，其中27家房企发债利率低于平均值。
   • 龙湖、招商蛇口等大型房企信用债发行规模较大，显示出市场对其融资能力的认可。

2. 海外债发行规模下降，成本显著降低

   • 8月房企海外债发行规模环比下降0.49个百分点，合计约478.92亿元人民币。
   • 海外债平均利率为6.73%，较上月下降0.67个百分点，降幅明显。
   • 碧桂园、新城发展等大型房企海外债发行规模和利率均处于较低水平。

3. 典型房企融资表现

   • 信用债和海外债发行金额排名前十的房企中，碧桂园、龙湖、招商蛇口等龙头房企表现突出。
   • 信用债方面，美的置业、龙湖、招商蛇口等房企发行金额均超过30亿元。
   • 海外债方面，碧桂园、正荣地产、力高集团等房企发行规模较大，利率也相对较低。

关键信息

• 宏观调控持续加强：国家坚持“房住不炒”定位，落实房地产长效机制，防范金融风险。
• 地方政策推动人才流动：多地放宽落户限制，吸引人才，促进房地产市场发展。
• 公积金一体化加速落地：长三角区域公积金制度互联互通，提升资源配置效率。
• 房企融资环境改善：信用债和海外债发行规模稳定或下降，但融资成本显著降低，有助于企业流动性管理。
• 政策影响深远：房地产金融化泡沫化势头得到遏制，房地产市场进入平稳发展阶段。

本期总结

2020年8月，房地产金融政策持续收紧，房企融资成本下降，融资环境趋于理性。政策层面强调长效机制建设，严控资金违规流入，同时地方政策通过人才引进和公积金一体化推动区域协调发展。房企在融资方面表现出更强的市场适应能力，信用债和海外债发行规模稳定，融资成本下降，有利于企业稳健发展。整体来看，房地产市场在政策引导下逐步回归理性，为长期健康发展奠定了基础。