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晨会纪要总结（2020第190期）

核心内容

本期晨会聚焦全球及国内金融市场表现、宏观经济政策动向及主要品种的市场分析与操作建议。内容涵盖股票、商品、贵金属、股指、国债等市场，同时强调了政策影响、供需变化及市场情绪对价格走势的驱动作用。

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主要观点与关键信息

一、隔夜市场表现

• 上证综指：3336.36，上涨0.13%
• 道琼斯工业指数：28606.31，上涨0.39%
• 纳斯达克指数：11671.56，下跌0.36%
• 标普500：3483.81，微涨0.01%
• 恒生指数：24386.79，上涨0.94%
• SHIBOR隔夜：1.63，下跌31.05%
• 美元指数：93.68，下跌0.02%
• 美元兑人民币(CFETS)：6.70，下跌0.47%

二、宏观要闻

1. 深圳综合改革试点：发改委发布首批授权事项清单，包括要素市场化配置、股票股指期货产品、创新企业境内发行等。
2. 粮食安全政策：农业农村部强调落实粮食安全省长责任制，保护农民种粮积极性。
3. 消费扶贫成果：全国消费扶贫月活动已销售扶贫产品1715.18亿元。
4. IMF对中国经济预期：IMF将2020年中国经济增长率上调至1.9%，强调其对全球经济复苏的积极影响。
5. 快递业增长：我国快递业务量在2020年突破600亿件，9月同比增长达44.6%。

三、主要品种晨会观点

1. 鸡蛋

• 现货市场稳定上涨，产区价格3.0-3.4元/斤，销区3.5-3.7元/斤。
• 存栏偏高，淘汰加速，成本上升，利润下降。
• 策略建议：盘面回调后可少量做多。

2. 白糖

• 国内夜盘震荡走弱，柳州现货价格5640元/吨。
• 印度政策延迟、巴西产量下降、东南亚天气不利，支撑原糖走强。
• 郑糖短期预计走强，需警惕后期到港压力。

3. 苹果

• 新作苹果集中上市，陕西优果率提高，价格偏高。
• 山东地区价格稳中有涨，品质下降。
• 策略建议：短期博弈，盘面维持震荡，回调后多单继续介入。

4. 棉花

• 下游纺企大幅调涨棉纱价格，国内棉价继续攀升。
• 期货主力CF2101合约报收14560元/吨，建议止盈位上移。
• 需警惕多空争夺，短期偏多思路。

5. 油脂

• 原油价格走弱，油脂供应增加，价格回落。
• 马来西亚产量恢复不及预期，印尼库存增加，外盘价格下跌。
• 预计油脂进入区间震荡，短期承压但不宜追空。

6. 豆粕

• 美豆价格高位震荡，国内豆粕价格上行动力减弱。
• 水产养殖进入淡季，抑制涨幅。
• 策略建议：高位震荡，可布局1-5、1-9反套。

7. 尿素

• 印度招标价格略高于预期，国内货源对接较多。
• 港口集港速度影响出口，短期供需博弈持续。
• 策略建议：关注开工率及货源集港情况，短期窄幅震荡。

8. 纯碱

• 行业利润修复，企业开工意愿增强，现货价格调涨。
• 下游接受度一般，成交减量，库存增加。
• 策略建议：短期震荡，关注环保政策对供需的影响。

9. 玻璃

• 现货市场成交量维持前期水平，部分厂家报价上调。
• 期货市场走势反复，技术指标显示短期反弹。
• 策略建议：短时观望，等待10月下旬至11月初新周期节点。

10. 铁矿石

• 港口库存持续升高，疏港量下降，基本面边际转弱。
• 需求端表现较好，但库存压力大。
• 策略建议：关注库存变化，预计螺纹2101合约运行区间3500-3750，热卷2101合约3600-3830。

11. 螺纹钢/热轧卷板

• 期现价格回升，表观消费大幅增加。
• 供应维持高位震荡，需求仍处旺季。
• 策略建议：热卷1-5正套逢低建仓，空卷螺差继续持有。

12. 沪铜

• 宏观数据利好，CPI回升，PPI下降。
• 外盘金属价格震荡，国内现货升水高企。
• 策略建议：关注南美铜矿罢工影响，沪铜或突破震荡区间。

13. 沪镍

• 金川公司上调出厂价，带动市场情绪。
• 伦镍库存增加，但中国强劲贸易数据支撑价格。
• 策略建议：投资者可择机布局远月合约多单。

14. 橡胶

• 现货价格上调，原料价格坚挺，青岛港口库存高位。
• 全球天然橡胶产量下降，供应前景偏紧。
• 策略建议：沪胶主力2101合约建议部分减仓。

15. 贵金属

• 外盘黄金、白银震荡，美元指数走强。
• 国内沪金、沪银低位反弹，建议短多参与。
• 策略建议：关注美国大选进展，人民币升值抑制沪金上涨。

16. 股指

• 上证综指本周上涨0.13%，中小板综指下跌0.71%。
• 北向资金净买入111.19亿元，但末日轮策略起效。
• 策略建议：10月合约高位建仓，12月合约关注反弹。

17. 国债

• 国债期货全线收涨，但10年期合约创11个半月新低。
• 市场流动性平稳，人民币升值影响国债避险需求。
• 策略建议：年内债市较难出现反转，建议谨慎操作。

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风险因子

• 外围市场影响：欧美股市波动，美元指数走势影响全球市场。
• 地缘政治因素：美国大选、英国脱欧谈判、全球疫情发展等。

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操作建议

• 股票市场：关注10月合约交割后的走势，12月合约可高位建仓。
• 商品市场：部分品种如白糖、棉花、鸡蛋等短期偏多，但需警惕回调风险。
• 期货期权：建议逢回调买入牛市看涨价差策略，隐含波动率走稳时可逢高卖出宽跨式策略。
• 国债市场：短期震荡，不宜追空，关注资金面与政策动向。

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