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晨会纪要总结

核心内容

本报告为2023年第062期中原期货研究所的晨会纪要，内容涵盖宏观指标、市场要闻、主要品种分析及投资建议等。报告发布日期为2023年4月6日，提供投资咨询业务资格信息，并对国内外商品市场进行跟踪与分析。

主要观点与关键信息

宏观指标

市场要闻

1. 全球贸易增长放缓：WTO预计2023年全球贸易增长为1.7%，低于2022年的2.7%。
2. 清明节旅游数据：全国国内旅游出游2376.64万人次，旅游收入65.20亿元，分别同比增长22.7%和29.1%。
3. 国家发改委声明：澄清关于“全国统一大市场”相关活动的谣言。
4. 香港财富管理：成为全球财富管理机构关注的焦点，政府与金融机构正推动打造全球财富管理中心。
5. 美国银行业危机：对金融市场造成一定影响，美联储加息时间存在不确定性。
6. 美国就业数据：3月ADP就业人数增长14.5万人，低于预期。
7. 农业农村部数据：全国春播粮食完成意向面积的8.7%，早稻育秧过八成。
8. 原油库存数据：美国3月31日当周EIA原油库存减少373.9万桶。
9. 安徽小麦赤霉病风险：预计小麦赤霉病自然发生面积约占该省小麦种植面积的95.5%。
10. 全球经济复苏预期：美国经济放缓，银行业危机带来不确定性，金价偏多。

主要品种分析

农产品

• 花生：现货价稳定，局部偏弱，短期下跌空间有限，建议逢低做多。
• 油脂：棕榈油震荡上涨，豆油震荡上扬，受国际供给紧张影响，国内仍有上行空间。
• 生猪：价格维持稳中偏弱，期货远月回调短多，57反套持有。
• 鸡蛋：现货价格下跌，需求偏弱，建议震荡思路对待。
• 白糖：国际原糖大涨，国内现货升水坚挺，建议关注6700点支撑。
• 棉花：全球供大于需，但供应盈余环比减少，建议以14100为分界线，震荡思路对待。

能源化工

• 甲醇：产业逻辑偏空，建议单边不宜重仓做多，5-9反套逢高入场。
• PVC：短期震荡偏强，建议逢低试多，5-9正套布局。
• 尿素：现货疲态未止，建议暂时逢高做空，关注基层提货进度。
• 纯碱：供应端变动有限，建议套利9-1逢低正套。
• 玻璃：短期可回调尝试多单，但不建议过度追高，整体宽幅震荡。
• 橡胶：国内产区将进入开割，供应或宽松，胶价受库存压力影响，建议关注能否止跌企稳。

工业金属

• 沪铝：LME期铝下跌，国内电解铝社会库存小幅下降，建议关注下游复苏情况。
• 沪镍：LME镍库存降至2010年3月以来的新低，建议关注低库存下的反抽机会。
• 沪铜：LME铜下跌，国内铜库存小幅累库，短期弱势震荡。
• 螺纹钢：期现基差走扩，建议关注节后市场需求表现，震荡偏弱。
• 热卷：出库压力不大，但需求偏弱，建议关注需求能否回暖。
• 铁合金：硅铁、硅锰价格偏弱，建议关注成本支撑力度，硅铁反套滚动操作。

期权金融

• 股指：上证综指四连阳，深成指和创业板指表现偏弱，建议逢高平仓买入牛市价差。
• 期权：隐含波动率上升，建议逢IV回调买入宽跨式做多波动率。

投资建议

• 农产品：以震荡思路为主，关注供需格局变化。
• 能源化工：甲醇、PVC、尿素、纯碱等品种建议以震荡或反套策略参与。
• 工业金属：关注国内下游复苏情况，建议低库存下逢低布局多单。
• 期权金融：建议关注波动率变化，逢高平仓买入牛市价差，逢IV回调买入宽跨式。

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