20260213-中泰期货-晨会纪要_12页_819kb

文档内容总结

核心信息概览

• 联系人：王竣冬
• 从业资格：F3024685
• 交易咨询证书号：Z0013759
• 公司联系方式：
  • 研究咨询电话：0531-81678626
  • 客服电话：400-618-6767
  • 公司网址：www.ztqh.com
• 平台信息：
  • 中泰微投研小程序
  • 中泰期货公众号（含宏观视点、商品看点栏目）

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一、趋势研判（基于基本面）

趋势类型	关联品种
趋势空头	合成橡胶、橡胶、红枣、棉花、PVC、塑料、尿素、烧碱、沥青、聚酯产业链
震荡偏空	橡胶、尿素、PVC、塑料、烧碱
震荡	碳酸锂、十债、三十债、二债、五债、对二甲苯、乙二醇、铜、热轧卷板、螺纹钢、纯碱、玻璃、甲醇、鸡蛋、焦炭、焦煤、沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货、液化石油气
震荡偏多	工业硅、多晶硅
趋势多头	无明确提及

主要观点：

• 多数品种以震荡或偏空为主，受供需关系、成本端、库存变化及政策影响较大。
• 部分品种如工业硅、多晶硅、碳酸锂因基本面预期偏强或存在支撑，建议逢低做多或关注回调机会。
• 建议投资者关注节后市场变化，尤其是需求恢复情况，以及政策对产业的影响。

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二、量化指标研判

偏空	震荡	偏多
白糖	豆油	沪铅
玉米	豆二	螺纹钢
焦煤	沪银	沪锡
橡胶	聚丙烯	热轧卷板
玉米淀粉	无	无
无	无	无
无	无	无
无	无	无
无	无	无
无	无	无

主要观点：

• 趋势判断主要基于量价技术指标，部分品种如白糖、聚丙烯等呈现偏空趋势。
• 螺纹钢、沪锡、沪铅等品种被归为偏多，或存在支撑因素。
• 建议投资者结合技术指标与市场情绪进行交易决策，关注资金动向与供需变化。

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三、宏观资讯

1. 中美关系：

   • 特朗普计划4月初访华，中美贸易“休战”可能延长。
   • 美国众议院反对对加征关税，可能影响特朗普的政策。

2. 美国股市：

   • 人工智能担忧引发股市大跌，科技股、黄金、白银跌幅明显。
   • 纳指跌超2%，纳斯达克中国金龙指数跌3%。

3. 中国货币政策：

   • 中国人民银行2月13日开展1万亿元6个月期买断式逆回购操作。

4. 行业政策：

   • 国家能源局数据显示，2025年风光发电量同比增长25%，可再生能源占比近四成。
   • 市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南》，打击“内卷式”竞争。
   • 多地要求外卖平台停止“内卷式”竞争，限制低价倾销。

5. 国际动态：

   • 美国与伊朗谈判持续，地缘政治风险仍存。
   • 俄罗斯拟重返美元结算体系，或对全球金融格局产生影响。

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四、宏观金融与股指期货

• 策略建议：春节行情或延续，关注风格飘移及权重指数表现，假期减仓为主。
• 市场表现：
  • A股窄幅整理，上证指数微涨0.05%，创业板指涨1.32%。
  • 现货市场成交疲软，市场避险情绪回升。
• 重点品种：
  • 螺纹钢、铁矿石、焦煤焦炭等黑色系品种震荡运行。
  • 沪铜、碳酸锂等品种受宏观与基本面影响，波动较大。

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五、农产品分析

棉花

• 观点：阶段性供强需弱，建议短线交易为主。
• 波动原因：USDA报告偏空，但优质货源支撑价格。
• 未来趋势：节后消费淡季，关注库存压力与采购商心态。

白糖

• 观点：节前资金离场，建议观望。
• 波动原因：全球供应过剩，价格估值偏低。
• 未来趋势：关注印度、泰国等主要产区产量及出口预期。

鸡蛋

• 观点：节前减仓观望，关注节后去库节奏。
• 波动原因：现货市场停报，期货价格已有预期。
• 未来趋势：消费淡季，价格或偏弱运行。

红枣

• 观点：维持震荡偏弱。
• 波动原因：春节消费基本持平，供应偏多。
• 未来趋势：节后消费淡季，关注走货节奏。

生猪

• 观点：建议短期观望。
• 波动原因：供应基数大，消费承接不足，毛猪价格弱势下滑。
• 未来趋势：节后可能进一步走弱。

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六、能源化工分析

原油

• 观点：油价高位回落，震荡为主。
• 波动原因：地缘问题主导，OPEC+产量维持，但过剩风险仍存。
• 未来趋势：关注美伊谈判进展及欧盟制裁影响。

燃料油

• 观点：跟随原油波动，短期震荡。
• 波动原因：地缘与宏观共同主导，供应端风险增大。

塑料

• 观点：短期震荡偏弱，关注出口及原料价格。
• 波动原因：供应压力大，下游需求疲软。

橡胶

• 观点：成本端支撑，但下游补货结束，震荡回落。
• 波动原因：海外产区停割，交易所提高保证金，资金避险。

合成橡胶

• 观点：震荡回落，关注装置检修及下游补货情况。

甲醇

• 观点：现实供需略有好转，但进口到港量增加，中长期仍需关注库存变化。

烧碱

• 观点：维持偏强思路，但不建议持仓过节。
• 波动原因：液氯价格下跌，利润修复，但整体库存较高。

沥青

• 观点：跟随油价波动，短期震荡。

PVC

• 观点：前期上涨逻辑不成立，建议谨慎对待，关注出口情况。

聚酯产业链

• 观点：短期跟随油价调整，可关注TA与EG套利机会。

液化石油气

• 观点：走势依赖成本价格变动，地缘风险仍存，建议谨慎参与。

纸浆

• 观点：短期震荡偏弱，关注节后补库及需求复苏。

原木

• 观点：节后供强需弱，建议节前控制仓位，节后关注复工节奏。

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七、分析师团队

板块	品种	分析师	从业资格号	交易咨询证书号
宏观金融	宏观、股指期货、国债期货	李荣凯	F3012937	Z0015266
软商品	棉花、白糖	陈乔	F0310227	Z0015805
生鲜品	苹果、鸡蛋、生猪、红枣	侯广铭、梁作盼、朱殿霄	F3059865、F3048593、F3079229	Z0013117、Z0015589、Z0018269
黑色	螺矿、煤焦、铁合金、玻璃、纯碱	裴红彬、张林、董雪珊、刘田莉、于小栋	F0286311、F0243334、F3075616、F03091763、F3081787	Z0010786、Z0000866、Z0018025、Z0019907、Z0019360
有色和新材料	沪铜、沪锌、沪铅、工业硅、多晶硅、碳酸锂	安冉、王海聪、王竣冬	F3049294、F03101206、F3024685	Z0017020、Z0022465、Z0013759

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八、免责声明

• 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议。
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