2017-清科半年报：2017H1早期投资市场发展趋稳，“双创”呈现纵深发展新局面_10页-2mb

2017年上半年中国早期投资市场总结

核心内容概述

2017年上半年，中国早期投资市场在政策扶持和市场调整的双重影响下，呈现出募资趋稳、投资活跃度下降但优质项目吸金能力增强的趋势。整体市场发展进入新的阶段，呈现出区域分化、行业集中、退出渠道多元化等特点。

主要观点

募资情况

• 募资总量：2017年上半年共募集55支基金，总计75.16亿元。
• 同比变化：基金募集数量和规模均有所下降，分别同比下降11.3%和4.0%。
• 政策支持：国家通过设立天使投资基金、产业投资基金和科技成果转化基金，积极撬动社会资本投入，推动创新创业。

投资情况

• 投资案例：上半年共发生897起早期投资案例，同比下降22.3%。
• 投资金额：披露投资金额约为61.63亿元，同比下降6.3%。
• 行业分布：投资主要集中在TMT（科技、媒体和通信）行业，吸金能力不减。
• 地域分布：国内“双创”呈现纵深发展，区域发展分化明显，部分省份和城市成为投资热点。

退出情况

• 退出案例：上半年共发生40笔退出案例，其中新三板退出16笔，股权转让14笔。
• 退出渠道：除了传统的新三板和股权转让，管理层收购、并购和IPO等退出方式也逐步发展，退出方式呈现多元化趋势。

关键信息

政策支持

• 税收优惠：2017年4月，财政部发布《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》（财税〔2017〕38号），从税收优惠上鼓励早期投资市场的发展。
• 双创示范基地：2017年6月，国务院办公厅发布《关于建设第二批大众创业万众创新示范基地的实施意见》（国办发〔2017〕54号），认定92家单位为国家第二批双创示范基地，覆盖全国各省级行政区、一二三产业及各类市场主体。

基地类型分布

• 区域示范基地：45家
• 企业示范基地：21家
• 高校和科研院所示范基地：26家

政策举措

• 深化“放管服”改革：优化营商环境，加强知识产权保护。
• 支持设立创投基金：发挥国家新兴产业创业投资引导基金、中小企业发展基金作用，扶持早中期、初创期创新型企业。
• 推动科技成果转化：新增高校和科研院所示范基地，加快科技成果转化应用。

数据趋势图说明

• 募资总量环比变化：2017年上半年募资总量相比前两年有所波动，整体趋势趋稳。
• 投资总量环比变化：投资案例数和金额均呈现下降趋势，但平均单笔投资金额上升，显示优质项目仍具吸引力。
• 行业分布：TMT行业在早期投资中占据主导地位，其他行业如教育、娱乐传媒等也有一定表现。
• 地域分布：投资地域分布不均，部分省份和城市成为投资热点，显示出区域发展的差异化。
• 退出方式分布：新三板和股权转让仍是主要退出渠道，其他退出方式如IPO、并购等逐步发展。

联系方式

• 研究中心网站：www.pedata.cn
• 研究咨询热线：400-600-9460
• 研究咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn

附录

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