清科季报：2017Q1早期投资进入深水区，“硬科技”类投资占比显著提升_8页_1mb

2017Q1中国早期投资市场总结

核心内容概览

2017年第一季度，中国早期投资市场呈现出募资与投资双增长，但投资案例数量下降的趋势。市场整体保持平稳发展，投资进入深水区，政府支持与民间资本的引入成为推动因素。同时，退出机制仍以新三板挂牌和股权转让为主，尚未出现大规模退出潮。

早期募资看点

募资总体情况

• 2017Q1共新募集28支基金，募集金额总计35.65亿元。
• 募资数量和金额同比均有所增长，分别上涨21.7%和5.1%。

政府支持

• 各级政府设立天使引导基金，推动早期投资发展。
• 政府资金在市场低迷时起到“雪中送炭”的作用。
• 政府引导基金治理结构逐步规范化，为早期投资机构提供资金支持。

民间资本

• 民间资本进一步被盘活，有序进入早期投资领域。

早期投资看点

投资总体情况

• 2017Q1共发生405起早期投资案例，披露投资金额约为28.82亿元。
• 投资案例数量同比下降14.6%，但投资金额和平均单笔投资金额分别上涨7.1%和25.3%。

投资趋势

• 早期投资市场发展平稳，但投资机构开始更加谨慎。
• 市场优质标的稀缺，导致投资机构集中资源扶持高潜力项目。

投资行业分布

• 投资主要集中在TMT（科技、媒体和通信）领域。
• 人工智能、生物技术/医疗健康等细分行业受到高度关注。

投资地域分布

• 北京作为“双创”核心区域，投资活动持续活跃。
• 天津中小微企业活跃度显著提升，成为早期投资热点地区。

早期退出看点

退出总体情况

• 2017Q1共发生16起早期退出案例。
• 其中新三板退出8起，股权转让4起，占退出案例的半数以上。

退出方式

• 新三板挂牌和股权转让是主要退出渠道。
• 早期投资尚未进入大规模退出阶段，退出节奏较为缓慢。

关键发现

• 募资增长：早期投资机构在2017Q1募集了28支基金，总金额达35.65亿元，募资数量和金额同比双增。
• 投资增长：投资金额和平均单笔投资金额均上升，但投资案例数下降，反映出市场筛选更加严格。
• 行业集中：TMT领域占据主导地位，人工智能和医疗健康成为热门赛道。
• 地域活跃：北京和天津是早期投资的主要地区，尤其天津中小微企业表现突出。
• 退出方式：新三板挂牌和股权转让为主要退出方式，市场尚未出现大规模退出。

数据图表说明

• 新募基金数：28支，同比上涨21.7%。
• 募集金额：35.65亿元，同比上涨5.1%。
• 投资案例数：405起，同比下降14.6%。
• 投资金额：28.82亿元，同比上涨7.1%。
• 退出案例数：16起，其中新三板退出8起，股权转让4起。

附录

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